[什么是股票配资]北京市首都公路发展集团有限公司2009年度第一期

2021-03-30 08:18:24 70 炒股配资 北京市首都公路发展集团有限公司2009年度第一期短期融资券募

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北京市首都公路发展集团有限公司2009年度第一期短期融资券募集说明书

    北京市首都公路发展集团有限公司2009年度第一期短期融资券募集说明书
    本期发行金额 10亿元
    期限 365天
    评级机构 中诚信国际信用评级有限责任公司
    本期短期融资券级别 A-1
    发行人主体信用评级 AA+
    担保情况 无
    主承销商 簿记管理人
    募集说明书日期:二〇〇九年五月
    声 明
    本公司发行本期短期融资券已在中国银行间市场交易商协会注册并备案,注
    册与备案不代表交易商协会对本期短期融资券的投资价值作出任何评价,也不代
    表对本期短期融资券的投资风险作出任何判断。投资者购买本公司本期短期融资
    券,应当认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文件,对信息披露的真实性、
    准确性和完整性进行独立分析,并据以独立判断投资价值,自行承担与其有关的
    任何投资风险。
    本公司股东会已批准本募集说明书,本公司全体董事承诺其中不存在虚假记
    载、误导性陈述或重大遗漏,并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带法
    律责任。
    本公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证本募集说明书
    所述财务信息真实、准确、完整。
    凡通过认购、受让等合法手段取得并持有本公司发行的短期融资券,均视同
    自愿接受本募集说明书对各项权利义务的约定。
    本公司承诺根据法律法规的规定和本募集说明书的约定履行义务,接受投资
    者监督。
    重要时间
    2009 年5 月27
    日
    刊登《发行公告》、《募集说明书》等文件。
    2009 年6 月2 日 8:30 至11:00 为簿记建档时间,承销商将加盖公章的《申购要
    约》传真给簿记管理人,簿记管理人据此统计有效申购量。
    14:00 至17:00 由簿记管理人向获得配售的承销商传真缴款通
    知书。
    2009 年6 月3 日 承销商进行分销。
    2009 年6 月3 日 承销商将承销款划至主承销商指定的开户行账户。
    中国光大银行指定收款账户为:
    收款人名称:中国光大银行
    收款人账号:2160301
    汇入行名称:中国光大银行
    大额支付系统行号:303100000006
    2009 年6 月3 日 主承销商向中央国债登记结算有限责任公司(“中央结算公
    司”)提供本期短期融资券的资金到账确认书。
    中央结算公司为投资人办理债权债务登记手续。
    2009 年6 月4 日 本期短期融资券上市交易。
    2010 年6 月3 日 到期日
    4
    目 录
    释 义...................................................................... 6
    第一章 风险提示及说明...................................................... 9
    一、本债务融资工具所特有的投资风险......................................... 9
    二、发行人相关风险......................................................... 9
    第二章 发行条款........................................................... 12
    第三章 募集资金运用....................................................... 14
    一、融资目的.............................................................. 14
    二、募集资金运用.......................................................... 14
    三、承诺.................................................................. 14
    第四章 发行人基本情况..................................................... 15
    一、 发行人基本情况........................................................ 15
    二、 发行人历史沿革........................................................ 15
    三、本公司股本结构和变化情况.............................................. 18
    四、本公司独立性情况...................................................... 18
    五、本公司控股子公司情况.................................................. 19
    六、公司治理和组织架构.................................................... 21
    七、董事、监事以及高管人员情况............................................ 25
    八、员工基本情况.......................................................... 28
    九、本公司主营业务情况.................................................... 29
    十、未来发展规划.......................................................... 34
    十一、发行人所在行业状况及行业地位具体分析................................ 36
    十二、其他重要事项........................................................ 39
    第五章 发行人主要财务状况................................................. 40
    一、本公司主要财务数据.................................................... 40
    二、最近三年及一期合并会计报表合并范围的变更理由及影响.................... 46
    三、财务分析.............................................................. 47
    四、本公司最近一个会计年度债务融资情况.................................... 59
    五、关联交易方及关联交易.................................................. 60
    六、或有风险.............................................................. 61
    七、资产抵/质押、担保等情况............................................... 62
    八、金融衍生品及海外投资情况.............................................. 62
    九、企业合并、分立等事项说明.............................................. 62
    第六章 发行人资信状况..................................................... 63
    一、信用评级.............................................................. 63
    二、银行授信情况.......................................................... 65
    三、 近三年债务融资工具偿还情况............................................ 65
    四、近三年债务违约记录.................................................... 66
    5
    第七章 信息披露........................................................... 67
    一、信息披露机制.......................................................... 67
    二、信息披露安排.......................................................... 67
    第八章 税项............................................................... 69
    一、营业税................................................................ 69
    二、所得税................................................................ 69
    三、印花税................................................................ 69
    第九章 违约责任及投资者保护............................................... 70
    一、违约责任.............................................................. 70
    二、投资者保护机制........................................................ 70
    三、不可抗力.............................................................. 72
    四、弃权.................................................................. 72
    第十章 发行人承诺......................................................... 73
    第十一章 发行的有关机构................................................... 74
    第十二章 备查文件及查询地址................................................ 78
    6
    释 义
    在本募集说明书中,除非文中另有所指,下列词语具有如下含义:
    发行人/首发集团/本公司: 指北京市首都公路发展集团有限公司
    短期融资券: 指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行
    的,约定在1年内还本付息的债务融资工具
    注册额度: 30亿元
    本期短期融资券: 指发行规模为壹拾亿元(10亿元)人民币的北京市首都
    公路发展集团有限公司2009年度第一期短期融资券
    募集说明书: 指北京市首都公路发展集团有限公司2009年度第一期短
    期融资券募集说明书
    本次发行: 指本期短期融资券的发行
    中央结算公司: 指中央国债登记结算有限责任公司
    主承销商: 指中国光大银行股份有限公司
    中国光大银行股份有限公
    司:
    指中国光大银行
    承销商: 指与主承销商签署承销团协议,接受承销团协议与本次
    发行有关文件约束,参与本期短期融资券簿记建档的机
    构
    承销协议: 指主承销商与发行人为本次发行签订的《北京市首都公
    路发展集团有限公司与中国光大银行关于发行
    2008-2010年短期融资券的承销协议》
    7
    承销团: 指主承销商为本次发行根据《中国光大银行2008 年度短
    期融资券承销团主协议》和关于参与北京市首都公路发
    展集团有限公司2008 年度短期融资券承销团回函而组织
    的,由主承销商和承销商组成的承销团
    承销团协议: 指主承销商与承销商为承销本期短期融资券签订的《中
    国光大银行2008年度短期融资券承销团主协议》
    余额包销: 指主承销商按照《北京市首都公路发展集团有限公司与
    中国光大银行关于发行2008-2010年短期融资券的承销
    协议》之规定,在承销期结束时,将售后剩余的本期短
    期融资券全部自行购入的承销方式
    簿记建档: 指由主承销商作为簿记管理人记录投资者认购数量和短
    期融资券利率水平的意愿的程序
    簿记管理人: 制定簿记建档程序及负责实际簿记建档操作者,簿记管
    理人由主承销商担任
    银行间市场: 指全国银行间债券市场
    工作日: 指中国商业银行的对公营业日(不包括法定节假日或休
    息日)
    元: 指人民币元
    7918网: 中华人民共和国交通部出台的国家高速公路网规划
    “7918网”,是指由7条首都放射线,9条南北纵向线和
    18条东西横向线组成的高速公路网络
    路面全路网养护质量指数
    (PQI):
    Pavement Quality Index,即由路面状况、路面强度、行
    驶质量和抗滑性能4个指标加权计算得到,评价路面技术
    8
    状况的指标
    ETC: 高速公路电子不停车收费系统
    MTC: 高速公路人工收费系统
    首创集团: 北京首都创业集团有限公司
    京能集团: 北京市能源投资(集团)有限公司
    八达岭分公司: 八达岭高速公路管理分公司
    京沈高速分公司: 京沈高速公路管理分公司
    京开高速分公司: 京开高速公路管理分公司
    安畅分公司: 安畅高速公路管理分公司
    9
    第一章 风险提示及说明
    一、本债务融资工具所特有的投资风险
    (一)偿付风险
    本期短期融资券不设担保,按期足额兑付完全取决于发行人的信用。在本期
    短期融资券的存续期内,如果由于不可控制的市场及环境变化,本公司可能出现
    经营状况不佳,现金流与预期发生一定的偏差,从而影响本期短期融资券的按期
    足额兑付。
    (二)利率风险
    受国民经济总体运行状况和国家宏观政策的影响,市场利率存在波动的可
    能。在本期短期融资券存续期限内,若市场利率波动,将使投资者投资本期短期
    融资券的收益水平产生不确定性。
    (三)流动性风险
    本期短期融资券虽具有良好资质及信誉,发行之后在银行间债券市场流通,
    但本公司无法保证本期短期融资券在债券市场交易流通的活跃性,从而可能影响
    其流动性。
    二、发行人相关风险
    (一)财务风险
    1、未来两年投资支出偏大的风险
    本公司2008年至2010年共需投资约215亿元,预计2009年后,本公司高速公
    路通行里程将由快速增长转为平缓增长,相应投资规模也将明显下降,但本公司
    近两年仍然面临较重的建设任务。随着在建项目的推进,债务规模和利息支出可
    能进一步上升,带来一定资金压力。
    2、经营现金流对短期债务覆盖程度偏低的风险
    本公司经营活动现金流主要来自于通行费收入,2006年至2008年本公司分别
    实现经营活动现金流净额23.89亿元、8.11亿元和14.78亿元,经营活动现金流净
    额对短期债务覆盖程度偏低,主要是由于近年来本公司加大养护力度及对现有公
    特别风险提示:本期短期融资券无担保,能否按期兑付取决于发行人信用。
    10
    路进行了大修,造成本公司工程款及采购材料支付款项的不均衡,购买商品、接
    受劳务支付的现金不均衡,可能影响本公司的短期偿债能力。同时,公司的流动
    比率、速动比率相对偏低,使得公司短期偿债压力较大。
    3、主营业务盈利能力偏低的风险
    由于前几年本公司财务费用投入较大,且部分运营管理的高速公路处于投产
    建设初期,整体过路费收入规模偏小,使得本公司营业利润为负。但随着运营里程
    和通行费收入的快速增长,本公司主业盈利能力呈现逐渐上升的趋势,本公司的
    营业利润为负但绝对值逐年减小。再加上北京市政府强有力的资金支持,本公司
    的利润总额近三年均为正值且保持上升趋势。从本公司主营业务毛利率来看,
    2005年本公司加大养护力度,当年主营业务毛利率为32.76%,2006年本公司毛利
    率微幅上升,达到32.84%,2007年由于人工费用、材料费用等上涨较快,推动本
    公司收费公路的运营成本有较快上升,主营业务毛利率下降至28.48%。2008年主
    营业务毛利率略有回升,达29.87%。与同行业相比,由于本公司较高的人工成本
    和近年来加大养护投入,主营业务盈利能力偏低,可能影响本公司业绩。
    (二)经营风险
    1、市场风险
    高速公路项目投资回收期较长,且公路车流量及通行费收入受区域经济发展
    状况、汽车保有量、燃油价格变动、公路收费方式、天气、交通方式的变化、交
    通条件的改善及现有平行国道的分流、新建平行高速公路的竞争、区域内公路系
    统的衔接性等因素的影响,因而本公司现有和新建的高速公路未来车流量和通行
    费收入存在一定的不确定性,可能对本公司的盈利能力产生影响。
    2、拆迁带来的风险
    本公司部分新建路段拆迁建造成本上升较快,如拆迁力度不足以及政府资金
    无法及时足额到位,将影响工程进度和投资额,可能影响本公司经营业绩。
    (三)管理风险
    1、营运风险
    高速公路定期的日常养护及大修,会影响公路的正常通行,影响交通流量。
    随着车流量的上升和高速公路的损耗增大,养护的规模和费用可能上升,可能导
    致本公司盈利减少。另外,某些不可预见因素如洪水、台风、地震等均会不同程
    11
    度地对高速公路设施造成破坏,影响交通流量并导致公路养护成本上升。
    2、建设风险
    高速公路项目总体投资规模大、建设周期长,是受到多方面不可预见因素影
    响的系统工程。如果在项目的建设过程中出现原材料价格上涨以及劳动力成本上
    升、恶劣的自然地理条件影响施工等重大问题,则有可能使项目实际投资超出预
    算,施工期延长,影响项目的按期竣工和投入运营,并对项目收益的实现产生不
    利影响。
    (四)政策风险
    公路收费年限和收费标准的确定和调整由政府决定,本公司自主权较小。国
    家宏观经济、产业、环保和税收等相关政策的调整可能会影响本公司的经营管理
    活动,不排除在一定时期内对高速公路经营主体的经营环境和业绩产生不利影响
    的可能性。
    (五)高速公路行业风险
    高速公路行业对经济周期的敏感性一般比其他行业低。但是,随着中国经济
    市场化程度的不断加深,其影响将表现得逐渐明显。就收费公路而言,经济周期
    的变化会直接导致经济活动对运力需求的变化,从而导致公路交通流量及收费总
    量的变化。
    (六)五环路资产风险提示
    经北京市政府批准,本公司建设的五环路自2004 年建成后即停止收费,相
    关运营费用及未偿还贷款本息由政府负担,本公司不为其负担任何成本费用。五
    环路转为非经营性资产,本公司不对其计提折旧。该项资产实际上为政府所有,
    财政补贴五环路的收入记入补贴收入科目,财政未拨付已发生的成本费用部分挂
    在其他应收款科目。目前只是因财务竣工决算尚未完成,暂未进行剥离和移交,
    不排除该资产未来将有被剥离和移交的可能性。请投资者详细阅读本募集说明书
    第39 页的相关介绍以便正确理解公司的盈利能力和偿债水平。
    12
    第二章 发行条款
    短期融资券名称: 北京市首都公路发展集团有限公司2009年度第一期短期融
    资券
    发行人: 北京市首都公路发展集团有限公司
    发行人待偿还债务
    融资工具余额:
    发行人待偿还公司债券(企业债券)面值余额为23亿元;本
    期短期融资券发行后,发行人待偿还短期融资券余额为30
    亿元
    本期发行金额( 面
    值):
    人民币壹拾亿元(10亿元)
    短期融资券期限: 365天
    短期融资券面值: 100元
    短期融资券形式: 本期短期融资券采用实名制记账式
    发行价格: 按面值平价发行,发行价格为100元/百元
    票面利率: 按簿记建档结果确定
    发行方式: 采用簿记建档,集中配售方式发行
    最低认购金额: 认购人认购本期短期融资券的金额应当是人民币100万元的
    整数倍,且不少于人民币500万元
    承销方式: 组织承销团,主承销商余额包销
    发行日: 2009年6月2日
    起息日: 2009年6月3日
    兑付: 按面值加利息兑付
    上市流通日: 2009年6月4日
    兑付日: 2010年6月3日(如遇法定节假日,则顺延至下一工作日)
    兑付方式: 本期短期融资券到期日前5个工作日,由发行人按照有关规
    定在主管部门指定的信息媒体上刊登《兑付公告》,并在到
    期日按面值加利息由中央结算公司代理完成兑付工作
    发行对象: 本期短期融资券面向全国银行间债券市场的机构投资者(国
    家法律、法规禁止购买者除外)发行
    13
    短期融资券担保: 本期短期融资券无担保
    信用评级机构: 中诚信国际信用评级有限责任公司
    信用评级结果: 发行人主体信用级别为AA+、本期短期融资券信用级别为A-1
    税务提示: 根据国家有关税收法律、法规的规定,投资者投资本期短期
    融资券所应缴纳的税款由投资者承担
    适用法律: 本期所发行短期融资券的所有法律条款均适用中华人民共
    和国法律
    簿记建档安排: 由主承销商安排簿记建档
    分销安排: 承销团成员在本期短期融资券分销期内将所承销的短期融
    资券按照协议价格向其他市场成员进行分销,所分销的短期
    融资券应在中央结算公司办理托管
    缴款和结算安排: 2009年6月3日上午11时前承销团成员向主承销商缴款,债券
    结算通过中央国债登记结算有限责任公司簿记系统进行
    登记托管安排: 中央国债登记结算有限责任公司采用实名记账方式登记托
    管
    上市流通安排: 本期短期融资券在债权债务登记日的次一工作日(2009年6
    月4日)即可在全国银行间债券市场上市流通
    14
    第三章 募集资金运用
    一、融资目的
    (一)优化融资结构
    目前本公司短期融资主要是银行贷款,风险相对集中。本次短期融资券的发
    行将使本公司逐步摆脱主要依靠银行融资的局面,提高直接融资比例和优化融资
    结构,增加本公司现金等管理的灵活性。
    (二)降低融资成本
    本公司此前通过银行贷款方式获得的短期资金成本相对较高。本次短期融资
    券的发行可以一定程度降低融资成本。
    二、募集资金运用
    (一)补充短期经营性流动资金
    本公司本次发行短期融资券所募资金的6亿元将主要用于本公司北京市高速
    公路建设及运营管理,包括京承三期、京包高速(五环-六环)、京开高速(市
    界段)、以及京台高速(北京段)建设、运营、养护过程中经营性流动资金需要,
    以保证实际建设的顺利开展与进行。
    (二)偿还银行贷款、改善融资结构
    本公司本次发行短期融资券所募资金的4 亿元将用于偿还本公司现有银行
    贷款,降低银行贷款规模,提高直接融资比例,使本公司短期融资渠道多元化,
    改善并优化本公司融资结构。
    三、承诺
    本公司承诺在债务融资工具存续期间变更资金用途前及时披露有关信息。
    15
    第四章 发行人基本情况
    一、 发行人基本情况
    中文名称: 北京市首都公路发展集团有限公司
    英文名称: Beijing Capital Highway Development Group
    Co., Ltd.
    法定代表人: 郭普金
    注册资本: 181.14 亿元
    设立(工商注册)日期: 1999 年4 月12 日
    公司住所: 北京市丰台区方庄芳星园二区四号楼
    邮政编码: 100078
    电话: 010-67617799
    传真: 010-67632673
    国际互联网网址: 
    《企业法人营业执照》注册号: 110000000316162
    经核准的经营范围: 高速公路建设、运营、养护、维修;销售建筑材
    料、机械设备;交通工程设施技术服务;经济信
    息咨询
    二、 发行人历史沿革
    (一)发行人历史沿革
    北京市首都公路发展集团有限公司成立于1999年9月,是依据北京市人民政
    府《关于同意组建北京市首都公路发展有限责任公司的批复》(京政函[1998]67
    号)而成立的有限责任公司,北京市人民政府是唯一出资人,本公司负责北京高
    速公路建设、运营管理、筹融资和相关产业开发。本公司的成立是北京市市委、
    市政府深化城市基础设施建设投融资体制和企业运营机制改革的一项重要举措,
    其主要目的是根据市场经济要求,通过建立现代企业制度,实现资源的优化配置,
    进一步提高北京城市基础设施建设能力,保证如期实现首都高速公路网络建设目
    标。本公司于1999年4月12日工商注册,1999年9月16日正式揭牌运转。
    2006年5月15日,北京市人民政府国有资产监督管理委员会下发了《关于北
    16
    京市首都公路发展有限责任公司清产核资资产损失核销的批复》(京国资产权字
    [2006]129号文件)。根据该文件的规定,本公司按原会计制度清查出资产净损
    失215,694.78万元,核减权益215,441.27万元。
    2006年5月31日,北京市人民政府国有资产监督管理委员会下发了《关于北
    京市首都公路发展有限责任公司办理工商变更登记的批复》(京国资规划字
    [2006]18号文件)。根据该文件的规定,本公司名称变更为北京市首都公路发展
    集团有限公司,股东变更为北京市人民政府国有资产监督管理委员会、北京首都
    创业集团有限公司、北京市国有资产经营有限责任公司和北京能源投资(集团)
    有限公司。
    2007年根据首发集团第二次股东会决议的规定,本公司新增注册资本人民币
    60.47亿元,全部转增为北京市国资委所有,由北京市国资委持有相应股权,变更
    后的注册资本为181.14亿元。各股东股权比例分别为:北京市人民政府国有资产
    监督管理委员会74.24%、北京首都创业集团有限公司11.87%、北京市国有资产经
    营有限责任公司7.82%和北京能源投资(集团)有限公司6.07%。
    (二)其他重大事项
    2008年12月,经报请北京市政府批准(京国资文[2008]76号),北京市国资
    委以持有本公司74.24%的股权、持有的北京能源投资(集团)有限公司的全部股
    权、北京医药集团有限责任公司20%的股权及现金5,000万元,共计折合人民币
    3,450,469万元作为出资,注册成立了北京国有资本经营管理中心,注册资本为
    3,000,000万元。本公司成为北京国有资本经营管理中心控股子公司,但相关变
    更程序尚未完成。
    (三)控股股东及实际控制人情况
    截至目前,本公司现有股东四名。北京市人民政府国有资产监督管理委员会
    以134.47亿元净资产出资持有74.24%股权,北京首都创业集团有限公司以21.5
    亿元出资持有11.87%股权,北京市国有资产经营有限责任公司以10.5亿元及3.67
    亿元债权转股权出资持有7.82%股权,北京能源投资(集团)有限公司以11亿元
    出资持有6.07%股权。
    1、北京市人民政府国有资产监督管理委员会
    北京市人民政府国有资产监督管理委员会是根据中共中央、国务院批准的
    17
    《北京市人民政府机构改革方案》和《北京市人民政府关于机构设置的通知》(京
    政发[2003]18 号)组建的北京市政府直属正局级特设机构,经北京市政府授权
    代表国家履行国有资产出资人职责。
    2、北京首都创业集团有限公司
    北京首都创业集团有限公司是1994年10月26日成立的国有独资公司,注册资
    本33 亿元,法定代表人林豹,经营范围包括授权范围内的国有资产经营管理;
    购销金属材料、木材、建筑材料、土产品、五金交电化工、化工轻工材料、百货、
    机械电器设备、电子产品、汽车配件、包装食品、医疗器材、通讯设备(不含无
    线电发射设备)、日用杂品、针纺织品、制冷空调设备、食用油;销售汽车(不
    含小轿车);零售粮食;房地产开发、商品房销售;物业管理;设备租赁;技术
    开发、技术咨询、技术转让、技术服务;人才培训;有关旅游、企业管理、投资
    方面的咨询;自营和代理除国家组织统一联合经营的出口商品和国家实行核定公
    司经营的进口商品以外的其他商品及技术的进出口业务;经营进料加工和“三来
    一补”业务;经营对销贸易和转口贸易。
    3、北京市国有资产经营有限责任公司
    北京市国有资产经营有限责任公司是1992年9月4日成立的国有独资公司,注
    册资本50亿元,法定代表人李爱庆,经营范围包括授权范围内的国有资产经营管
    理,包括国有产(股)权管理,融资与投资,产(股)权的收购、兼并与转让,
    资产托管。
    4、北京能源投资(集团)有限公司
    北京市能源投资(集团)有限公司是2004年12月8日成立的国有独资公司,
    注册资本88亿元,法定代表人李凤玲,是一家以电力能源为主业的多元业务集团
    公司,目前的业务组合有电力能源、高新技术(节能和新能源技术为主)、园区
    建设和房地产、金融投行等4 大战略业务单元。该公司是北京市电能的主要供给
    者,承担北京年均用电负荷的80%和管网供热面积的40%。
    (四)股权结构图
    18
    三、本公司股本结构和变化情况
    2007年,根据首发集团第二次股东会决议的规定,本公司新增注册资本人民
    币60.47亿元,全部转增为北京市国资委所有,由北京市国资委持有相应股权,变
    更后的注册资本为181.14亿元。本次股本变更前后的对比情况如下:
    表4-1 股东变化情况
    单位:亿元
    四、本公司独立性情况
    本公司对于控股股东在业务、人员、资产、机构、财务等方面独立。
    1、业务方面:本公司拥有独立的业务,建有完整的生产经营体系,自主经
    营,自负盈亏。
    2、人员方面:本公司与控股股东在劳动、人事及工资管理等方面已实现独
    立,并设立了独立的劳动人事职能部门。本公司高级管理人员均未在股东单位担
    任重要行政职务和领取报酬。
    3、资产方面:本公司拥有经营所需的独立的营运资产和配套设施,包括高
    速公路等固定资产以及土地使用权、广告牌受益权等无形资产均由本公司拥有,
    认缴注册资本
    股东名称 变更前 变更后
    金额出资比例
    2007 年
    增加 金额 出资比例
    北京市人民政府国有资产监督
    管理委员会
    74 61% 60 134 74%
    北京首都创业集团有限公司 22 18% - 22 12%
    北京市国有资产经营有限责任
    公司
    14 12% - 14 8%
    北京能源投资(集团)有限公司 11 9% - 11 6%
    合计 121 100% - 181 100%
    北京市首都公路发展集团有限公司
    北京首都创业集团
    有限公司
    12%
    北京能源投资(集团)
    有限公司
    6%
    北京市国有资产经营
    有限责任公司
    8%
    北京市国有资产管
    理委员会
    74%
    19
    资产产权清晰,管理有序。
    4、机构方面:本公司生产经营、财务、人事等均设立有自己的独立机构,
    与控股股东完全独立。
    5、财务方面:本公司设立了独立的财务管理部门,建立了独立的财务核算
    体系,执行规范、独立的财务会计制度。本公司在银行开设独立账户,独立依法
    纳税。
    五、本公司控股子公司情况
    首发集团现有控股子公司11 家。
    1、京津塘高速公路北京市公司
    该公司成立于1991年11月,主营业务为公路工程施工与服务,注册资本5292
    万元,本公司持股比例100%,法定代表人彭顺义。截至2008年12月31日,该公司
    资产总额221,655.05万元,负债总额53,657.22万元,所有者权益167,997.83万
    元,实现净利润2,564.67万元。
    2、北京市首发房地产开发有限公司
    成立于2001年11月,主营业务为房地产开发、销售商品房等,注册资本10000
    万元,本公司持股比例100%,法定代表人徐术通。截至2008年12月31日,该公司
    资产总额77,478.54万元,负债总额69,139.86万元,所有者权益8,338.68万元,
    实现净利润-260.59万元。
    3、京津塘高速公路北京服务中心
    该公司成立于1991年11月,主营业务为中餐、小吃、住宿服务,注册资本120
    万元,本公司持股比例100%,法定代表人戴震宇。截至2008年12月31日,该公司
    资产总额809.80万元,负债总额19.17万元,所有者权益790.63万元,实现净利
    润52.05万元。
    4、北京市高速公路绿化公司
    该公司成立于1993年11月,主营业务为园林树木的种植和销售,注册资本35
    万元,本公司持股比例100%,法定代表人李义强。截至2008年12月31日,该公司
    资产总额3,433.42万元,负债总额2,937.23万元,所有者权益496.19万元,实现
    净利润107.25万元。
    5、北京市高速公路交通工程公司
    该公司成立于1992年11月,主营业务为安装公路交通设施,注册资本335万
    20
    元,本公司持股比例100%,法定代表人戴震宇。截至2008年12月31日,该公司资
    产总额9,208.80万元,负债总额4,860.33万元,所有者权益4,348.47万元,实现
    净利润1,210.99万元。
    6、北京市八达岭高速公路服务中心
    该公司成立于1998年8月,主营业务为销售日用百货,注册资本200万元,本
    公司持股比例100%,法定代表人李杨。截至2008年12月31日,该公司资产总额
    2,256.67万元,负债总额861.33万元,所有者权益1,395.34万元,实现净利润
    395.78万元。
    7、北京市首发工贸有限责任公司
    该公司成立于1999年11月,业务为制造公路标志,注册资本10000万元,本
    公司持股比例94.6%,法定代表人戴震宇。截至2008年12月31日,该公司资产总
    额12,039.41万元,负债总额10,349.97万元,所有者权益1,689.44万元,实现净
    利润-894.91万元。
    8、北京市首发高速公路建设管理有限责任公司
    该公司成立于2000年12月,为高速公路建设施工组织单位,注册资本2000
    万元,本公司持股比例60%,截至2008年12月31日,该公司资产总额5,223,922.32
    万元,负债总额5,221,922.32万元, 所有者权益2,000万元,实现净利润0万元。
    9、北京快通高速公路电子收费系统有限公司
    该公司成立于2007年6月,主营业务为高速公路电子收费的建设,注册资本
    3000万元,本公司持股比例60%,法定代表人张恒利。截至2008年12月31日,该
    公司资产总额5,673.94万元,负债总额4,533.31万元,所有者权益1,140.63万元,
    实现净利润-1,409.05万元。
    10、北京奥科瑞检测技术开发有限公司
    该公司成立于2003年4月,自主选择经营项目,注册资本1000万元,本公司
    持股比例51%,法定代表人张恒利。截至2008年12月31日,该公司资产总额
    2,150.41万元,负债总额299.92万元,所有者权益1,850.49万元,实现净利润
    659.74万元。
    11、北京首发投资有限公司
    该公司成立于2001年11月,主营业务为投资管理、技术转让等,注册资本
    10000万元,本公司通过京津唐高速公路北京市公司间接持股30%,法定代表人郭
    21
    普金。截至2008年12月31日,该公司资产总额10,664.90万元,负债总额86.06
    万元,所有者权益10,578.84万元,实现净利润-418.44万元。
    六、公司治理和组织架构
    (一)公司治理
    本公司公司章程规定,股东以其出资为限对公司承担责任并按投入公司的资
    本额享有资产收益、重大决策和选择管理者的权利,本公司以其全部资产对公司
    的债务承担责任。本公司对所经营的全部资产承担保值增值的责任,本公司享有
    出资者投资的全部法人财产权。本公司以出资额为限,对外承担责任。本公司设
    有股东会、董事会、监事会和总经理。
    1、股东会
    股东会是公司的权力机构,由全体股东组成。股东会负责决定公司的经营方
    针、发展战略规划和投资计划,选举和更换非由职工代表担任的董事,决定有关
    董事的报酬,审议批准董事会报告、监事会或者监事报告、公司的年度财务预算
    方案和决算方案、公司的利润分配方案和弥补亏损方案,决定增加或减少注册资
    本及发行公司债券,决定股东向股东以外的人转让出资,决定公司合并、分立、
    变更公司形式、解散和清算等事项,修改公司章程。
    2、董事会
    董事会由七名董事组成,是公司的决策机构,对股东会负责。董事会负责召
    集股东会并向股东会报告工作,执行股东会决议,决定公司年度经营计划和投资
    方案,制订中长期发展战略规划,制订公司年度财务预算方案和决算方案,制订
    公司利润分配方案和弥补亏损方案,制订公司增加或减少注册资本的方案,制订
    公司合并、分立、变更公司形式和解散的方案,决定公司内部管理机构的设置,
    聘任或解聘公司总经理,根据总经理的提名聘任或解聘公司副总经理、财务负责
    人,决定副总经理和财务负责人的报酬,制定公司的基本管理制度。
    3、监事会
    监事会由五名监事组成,是公司的监督机构,对公司重大经济事项及董事、
    总经理等高级经营管理人员行使监督职责。监事会负责检查公司财务,对董事、
    高级管理人员执行公司职务的行为进行监督,对违反法律、行政法规、公司章程
    或股东会决议的董事、高级管理人员提出罢免建议,纠正董事、高级管理人员损
    22
    害公司利益的行为。
    4、总经理
    总经理由董事会聘任或解聘,对董事会负责。总经理负责主持公司的生产经
    营管理工作,组织实施董事会决议、公司年度经营计划和投资方案,拟订公司年
    度经营计划和投资方案,拟订公司内部管理机构设置方案,拟订公司的基本管理
    制度,制定公司具体规章,提请聘任或解聘公司副总经理和财务负责人,聘任或
    解聘除应由董事会聘任或解聘以外的负责管理人员,行使公司章程或董事会授予
    的其他职权。为加强公司管理,提高运营效率,节约运营成本,本公司制定了完
    整的规章制度,包括董事会议事规则、经理办公会议事规则、计划和财务管理制
    度、工程建设管理制度、运营管理制度、行政管理制度、劳动人事管理制度、安
    全保卫管理制度及公司机关综合管理制度等。
    公司内部的管理制度较为健全,在计划、财务管理制度、劳动人事管理、运
    营管理、行政管理实施办法等方面建立了共计40余项管理制度或暂行规定,以全
    方位规范公司的运作,防范公司的经营、财务与对外投资的管理风险。公司建立
    了相对集中的管理体制,投融资、运营、资金管理等权力都集中在母公司。在资
    金管理上,公司实行收支两条线、集团内路产统贷统还的政策,工程建设资金专
    款专用,通行费收入被限制用于路产运营维护、新建工程项目投资和还贷,与非
    路产运营相互隔离。
    总体看,公司近年来通过不断健全各项管理规章制度,形成了较为完善的内
    部控制制度。
    (二)本公司的组织结构如下图所示
    23
    (二)本公司的组织结构如下图所示
    (三)本公司职能部门情况
    1、综合办公室
    综合办公室是为本公司董事会和经理层日常管理提供全面服务的综合职能
    部门。负责本公司董事会、经理办公会决议决策事项的贯彻落实,组织协调内外
    关系和综合行政事务管理;负责本公司政策研究和法律事务。
    2、经营发展部
    经营发展部是本公司发展规划和生产经营计划管理的综合职能部门。负责本
    公司经营发展战略的研究,制订本公司中、长期发展规划以及本公司系统各单位
    年度经营计划的审核、监督、检查和统计工作。
    3、工程建设管理部
    工程建设管理部是本公司对公路及附属设施建设工程、大中修养护工程进行
    综合管理的职能部门。负责工程项目的前期准备,工程实施阶段的监督与检查,
    工程后期的验收和项目后评估等。
    4、运营管理部
    运营管理部是本公司高速公路运营管理的职能部室。负责高速公路通行费征
    收、道路养护、道路绿化、交通工程、路产的管理。
    5、财务管理部
    财务管理部是本公司资产经营和生产经营活动中财务管理的职能部室。负责
    本公司资金运作和财务管理和资产管理。
    北京市首都公路发展集团有限公司
    董事会
    经理层
    综合办公室
    经营发展部
    工程建设管理
    运营管理部
    财务管理部
    人力资源部
    安全保卫部
    物业管理部
    信息中心
    纪委
    党委工作部
    工会
    团委
    党委 监事会
    24
    6、人力资源部
    人力资源部是本公司人力与人才资源管理的职能部室。负责本公司人力人才
    资源规划、劳动用工计划、薪酬分配管理、社会保险管理、员工福利管理、规章
    制度建设和员工教育培训管理工作。
    7、安全保卫部
    安全保卫部是保障本公司安全运营生产和经营管理的职能部室。负责本公司
    交通、机电、消防、治安、工程建设项目的安全保卫管理工作。
    8、物业管理部
    物业管理部是本公司行政后勤事务管理的职能部门。负责本公司房屋不动产
    实物管理、计划生育管理、卫生管理、大宗物资集体采购管理和本公司机关后勤
    事务工作。
    9、信息中心
    作为北京市智能交通系统的组成部分,信息中心的具体功能是充分协调并利
    用高速公路网的智能交通相关设施和资源,为实现安全、快捷和方便的高速公路
    通行服务和高水平的运营管理提供先进的技术手段,通过与市智能交通系统的互
    联,实现与相关政府部门及市智能交通系统的其他组成部分共享交通信息资源。
    (四)分公司情况
    首发集团成立了三个负责高速公路收费运营管理的专业化公司:八达岭高速
    公路管理分公司、京沈高速公路分公司和京开高速公路分公司,并统一设置了“七
    部一室二中心”的管理模式,即“综合办公室、党群工作部、财务部、人劳部、
    收费部、稽查部、物业部、安全保卫部、监控中心和物业服务中心”。
    下属分公司情况:
    1、八达岭高速公路管理分公司
    现主要负责八达岭高速公路,全长79公里、六环路(马坊—西沙屯段),全
    长47.55公里、京包高速公路(六环—德胜口段),全长9.7公里的车辆通行费征
    收管理工作。
    八达岭高速公路是一条重要的政治路、经济路、旅游路,是北京西北方向重
    要的放射性干线公路,全长79公里。特点是“四多、两高”,即桥梁多、隧道多、
    护坡挡墙多、高填方多;质量标准高、科技含量高。全线共建各类桥梁74座,涵
    洞89座,隧道10条,其中超过千米的有2条,不足百米的有4条,特别是从长城下
    25
    穿过的潭峪沟隧道,全长3455米,宽13.1米,高7.3米,单向三车道。
    2、京沈高速公路管理分公司
    成立于1999年9月21日,负责高速公路收费运营管理。京沈高速公路管理分
    公司成立以后,经过多次发展壮大,目前负责京沈(北京段,39.891公里)、京
    哈(北京段,15.7公里)、六环(东段,63.15公里)、京承(四环—六环段,21
    公里)、京平高速公路(全长52.83公里)及机场二通道(全长15.6公里)六条高
    速公路的收费运营管理工作。
    分公司下辖四个收费站,即京沈白鹿收费站、京哈白庙收费站、六环疃里收
    费站、京承收费站,管理固定资产近100亿元。
    3、京开高速公路管理分公司
    负责京津二通道高速公路、京石高速公路(北京段)、京开高速公路(北京
    段)、六环路西南段(马驹桥——阎村西)共四条高速公路收费运营工作。其中
    京津二通道高速公路全长34.11公里;G030国道主干线起始之段——京石高速公
    路(北京段)全长45.6公里;106国道起始之段——京开高速公路全长42.56公里;
    六环路西南段(马驹桥——阎村西)45公里;承担着首都西南两条重要通道的通
    行保障任务,为首都的经济发展开拓了西南高速通道。
    4、安畅高速公路管理分公司
    2004年组建的专门负责高速公路路产管理的专业化公司,统一管理高速公路
    路产、沿线资产及养护机械设备。分公司设有四部一室:即计划财务部、机械管
    理部、房产管理部、安全保卫部、综合办公室,下属路盛建筑工程有限责任公司。
    七、董事、监事以及高管人员情况
    (一)董事
    郭普金,男,1953年生,中共党员,本科毕业,2003年4月起任本公司党委
    书记、董事长。郭普金先生1976年参加工作,曾任西藏昌都地委党校教员、中共
    大兴县委组织部干部科科长、中共大兴县委组织部副部长、中共大兴县委常委、
    组织部部长、纪委书记、副书记、代县长、县长、中共大兴区委副书记、区长。
    冯春勤,男,1952年生,中共党员,高级经济师,本科毕业,2005年4月起
    任本公司副董事长。冯春勤先生1970年参加工作,曾任首钢矿山公司运输部宣传
    部干事、中共北京市委商业外经贸工作部干部处副处长、中共北京市委组织部经
    济干部二处副处长、北京亚太大厦有限责任公司工会主席、党委书记、董事长、
    26
    北京建信实业股份有限公司副董事长、总经理、北京京华信托投资公司总经理、
    党委书记,2001年起任北京首都创业集团副总经理。
    王亚忠,男,1951年生,中共党员,高级经济师,研究生毕业,2006年4月
    起任本公司董事。王亚忠先生于1968年参加工作,曾任铁道兵十二师后勤部修理
    三连班长、铁道兵十二师后勤部修理营二连排长、基建工程兵六支队后勤部修理
    队副指导员、基建工程兵六支队后勤部政治处干事、基建工程兵六支队后勤部汽
    车队副营职参谋、北京城建总公司机械公司党支部书记、科长、党委副书记、北
    京城建总公司道桥公司党委书记、北京城建总公司党委常委、组织人事部部长、
    北京城建集团有限责任公司党委常委、总经理助理、副总经理、北京城建集团有
    限责任公司党委副书记、董事、副总经理。
    张书芳,男,1957年生,中共党员,教授级工程师,本科毕业,2006年4月
    起任本公司董事。张书芳先生1976年参加工作,曾任北京公路工程公司计划科长、
    首都机场高速路工程指挥部副部长、八达岭高速路工程指挥部副部长、东四环工
    程指挥部部长、北京市公联公路联络线有限责任公司总经理助理、副总经理、北
    京市公联公路联络线有限责任公司董事、副总经理。
    李民吉,男,1965年生,中共党员,经济师,研究生毕业,2005年4月起任
    本公司董事。李民吉先生1988年参加工作,曾任中国工商信托投资公司资金计划
    部主管、中国光大国际信托投资公司资金部高级经理、证券部筹备组负责人和上
    海证券业务部负责人、华夏证券有限公司交易部副总经理兼北京东四十条营业部
    总经理、北京证券登记公司董事、武汉国际信托投资公司副总经理兼证券业务总
    部总经理、武汉金融学会理事、首创证券有限公司副总经理、北京国际信托投资
    有限公司总裁助理兼北京科技风险投资股份有限公司执行总裁,2004年8月起任
    北京市国有资产经营有限责任公司副总经理。
    徐京付,男,1955年生,中共党员,高级工程师,研究生毕业,2005年4月
    起任本公司董事。徐京付先生1970年参加工作,曾任北京市计量管理处干部、北
    京市技术监督局副主任、处长、副局长、北京市综合投资公司党组成员、副总经
    理,2004年11月起任北京能源投资(集团)有限公司副总经理。
    卢尔燕,男,1954年生,中共党员,高级工程师,本科毕业,2006年4月起
    任本公司董事。卢尔燕先生1970年参加工作,曾任北京市公路管理处昌平公路管
    理所助理工程师、副主任、代主任和主任、北京市公路局昌平分局局长、北京市
    27
    首都公路发展有限责任公司京沈路分公司党支部书记、经理。
    (二)监事人员简介
    王金源,男,1948年生,中共党员,高级政工师,研究生毕业,现任本公司
    监事会主席。1968年参加工作,曾任北京矿务局王平村矿党支部书记、党委副书
    记、北京矿务局矿建公司党委副书记、北京矿务局杨坨矿党委书记、北京矿务局
    房山矿矿长、北京矿务局王平村矿党委书记、矿长、北京矿务局党委副书记、北
    京市国资委监事会主任,2004年12月至今担任北京市国资委国有企业监事会主
    席。
    王化贤,女,1949年生,中共党员,高级政工师,研究生毕业,现任本公司
    监事。1968年参加工作,曾任北京市密云县教师、共青团干部、北京市委农村工
    作部组织处、干部处干部、北京市委组织部干部、副处长、处长、北京市政府计
    生委党组副书记、副主任、北京市勘察设计研究院党委书记,2006年12月至今担
    任北京市国资委国有企业监事会主任。
    姚忠民,男,1962年生,中共党员,大专毕业,现任本公司监事。1979年参
    加工作,曾在空军第一空队工程处、北京市人事局行政处、北京市国有企业监事
    会工作办公室工作,2002年3月起担任北京市国资委国有企业监事会监事。
    张光宇,男,1960年生,中共党员,高级会计师,大学毕业,现任本公司监
    事。1983 年参加工作,曾在北京市财政局、北京市国资委工作,2005年1月起担
    任北京市国资委国有企业监事会监事。
    李壁池,女,1964年生,中共党员,高级会计师,大学毕业,现任本公司监
    事。1987年参加工作,曾在北京市财政局合资处(外经处)工作,2001年8月起
    担任北京市国资委国有企业监事会监事。
    (三)高管人员
    王亚忠男,自2006年4月起担任本公司总经理,其个人简历参见前述董事简
    历。
    张书芳,男,自2006年4月起担任本公司副总经理,其个人简历参见前述董
    事简历。
    张恒利,男,1964年生,中共党员,研究生毕业,2002年3月起任本公司副
    总经理。1983年参加工作,曾任北京市怀柔县第二中学教师、北京市怀柔县县委
    办公室秘书、北京市公路局京津塘高速公路管理处所长、处党总支副书记、北京
    28
    市首都公路发展有限责任公司筹备组成员、人力资源部部长、北京市首都公路发
    展有限责任公司京石高速公路管理分公司经理、党总支副书记、运营管理部部长、
    总经理助理。
    陈仲相,男,1958年生,中共党员,经济师,大学毕业,2001年6月起任本
    公司副总经理。1977年参加工作,曾任中国人民解放军基本建设工程兵第六支队
    排长、北京城建一公司二处水电队队长、经理、北京城建三公司总经济师、副经
    理、经理、北京市首都公路发展有限责任公司工程建设管理部部长、总经理助理、
    公司京开高速公路项目管理处项目总经理。
    闫保国,男,1953年生,中共党员,本科毕业,2005年3月起任本公司副总
    经理。1969年参加工作,曾任空军司令部警卫营二连排长、空军司令部管理局政
    治处干事、空军第八研究所政治部正营干事、空军司令部直属政治部秘书处秘书、
    处长、空军第五研究所政治部主任。
    徐术通,男,1965年生,中共党员,研究生毕业,2006年11月起任本公司副
    总经理。1984年参加工作,曾任北京市公路管理处平谷公路管理所技术员、北京
    市京榆公路改建工程指挥部监理工程师、北京市西南三环工程指挥部业主代表、
    北京市广宁路工程指挥部拆迁部长、北京市公路局外经处副处长、北京市首都公
    路发展有限责任公司工程建设管理部拆迁办公室主任、北京市首发高速公路建设
    管理有限责任公司副总经理、北京市首都公路发展有限责任公司综合计划管理部
    部长、总经理助理。
    陈国立,男,1955年生,中共党员,教授级工程师本科毕业,2006年11月起
    任本公司总工程师。1973年参加工作,曾任北京市公路管理处平谷公路管理所副
    所长、北京市公路局京石分局副局长、北京市首都公路发展有限责任公司工程建
    设管理部副部长、副总工程师、京开高速公路项目管理处项目副总经理、北京市
    首发高速公路建设管理有限责任公司副总经理、北京市首都公路发展集团有限公
    司工程建设管理部部长、总经理助理。
    八、员工基本情况
    截至2008 年12 月31 日,首发集团共有员工8,298 人,其中在岗长期职工
    8,183 人,占总人数的98.61%;专业技术人员1,260 人,占总人数的15%。分公
    司及公司本部人员构成情况如下表所示:
    表4-2 本公司员工构成
    29
    分公司
    八达岭高
    速公路管
    理分公司
    京沈高速
    公路管理
    分公司
    京开高速
    公路管理
    分公司
    安畅高
    速公路
    管理分
    公司
    公司
    本部
    全部
    单位
    2008 年年人数 1769 1951 1969 374 84 8298
    末人数合
    计
    占比 21.32% 23.51% 23.73% 4.51% 1.01% 100.00%
    专业技术 人数 259 137 154 29 64 1260
    人员 占比 20.56% 10.87% 12.22% 2.30% 5.08% 100.00%
    2008 年增加人数 297 809 550 146 7 2427
    其中:大学、中
    专、技校毕业生
    98 346 60 68 1 632
    2008 年减少人数 190 182 287 20 2 1014
    九、本公司主营业务情况
    (一)本公司主营业务概况
    首发集团目前主要业务为高速公路的工程建设和运营管理,筹融资以及多种
    产业开发,其中高速公路收费是本公司主要的收入和利润来源。
    首发集团2008年全年累计实现营业收入36.04亿元,较上年增长15.14%;实
    现净利润75,420万元,较上年减少28.59%;资产总额达到655.21亿元,同比增长
    18.12%;净资产总额312.36亿元,同比增长10.61%;资产负债率52.33%。2008
    年12月20日,电子收费系统试运行,开通87条ETC车道,1206条MTC车道,覆盖所
    有271个收费站,系统正常工作率达99%。
    表4-3 2006~2009年第一季度本公司利润总额构成
    单位:亿元
    2006 年 2007 年 2008 年 2009 年第一季度
    营业利润 -1.42 -0.80 -1.76 -0.26
    投资收益 0.50 0.09 -0.04 0.21
    补贴收入 2.24 1.40 2.02 0.64
    利润总额 1.59 0.99 0.67 -0.24
    由于前几年本公司财务费用投入较大,且部分运营管理的高速公路处于投产
    建设初期,整体过路费收入规模偏小,使得本公司营业利润为负。但随着运营里程
    和通行费收入的快速增长,本公司主业盈利能力呈现逐渐上升的趋势,2006年至
    2007年本公司的营业利润虽为负但绝对值逐年减小。由于在2008年建成通车道路
    比较集中,营业成本增加较多,使得2008年营业利润及利润总额均较上年有所下
    降,2008年营业利润为-1.76亿元,利润总额为0.67亿元。
    30
    补贴收入是本公司重要利润来源,北京市财政局决定,自2001年起连续30
    年将北京市每年养路费收入中扣除水利基金和应拨付北京市公联公司款项后剩
    余部分的30%拨付给公司。国家取消养路费,改为开征燃油税后,继续比照上述
    原则,根据中央财政转移支付的数额,确定对本公司的支持数额。同时,自2007
    年起,五环路贷款本息由市发改委、财政局和国资委分担。2005年至2008年,公
    司累计收到政府补贴收入6.97亿元。
    表4-4 本公司主营业务收入、主营业务成本构成明细
    单位:万元
    2008年 2007年
    项 目
    营业收入 占比 营业成本 占比营业收入 占比营业成本 占比
    通行费 235,118.30 66% 149,336.48 60% 220,294.30 72% 152,891.82 69%
    油品销售 63,404.04 18% 59,100.69 24% 56,100.57 18% 51,659.64 23%
    交通工程 46,351.12 13% 31,457.25 13% 20,819.08 7% 10,638.76 5%
    综合业务 12,114.07 3% 10,456.54 4% 10,389.12 3% 7,094.15 3%
    合计 356,987.53 100% 250,350.96 100% 307,603.07 100% 222,284.37 100%
    表4-5 本公司主营业务利润构成
    单位:万元
    2008年 2007年
    项 目
    主营业务利润 占比 主营业务利润 占比
    通行费 85,781.82 80.44% 67,402.48 79.00%
    油品销售 4,303.35 4.04% 4,440.93 5.21%
    交通工程 14,893.87 13.97% 10,180.32 11.93%
    综合业务 1,657.53 1.55% 3,294.97 3.86%
    合计 106,636.57 100.00% 85,318.70 100.00%
    本公司主营业务收入由四部分构成,分别是通行费收入、油品销售收入、交
    通工程收入及综合业务收入。
    1、通行费收入
    截至2008年12月底,首发集团经营管理的收费高速公路共设置收费站113个,
    收费车道1067条,收费制式分为开放式收费和封闭式联网收费两种,收费方式有
    人工收费、计算机半自动收费、ETC不停车收费等。通行费征收管理采用总、分
    公司管理模式,收费人员实行后勤集中管理。首发集团共成立了八达岭高速公路
    31
    管理分公司、京沈高速公路分公司、京开高速公路管理分公司三个负责高速公路
    收费运营管理的专业化公司。截至2008年12月底,本公司的主营业务收入66%来
    源于通行费收入,金额达235,118.30万元。
    通行费收入占本公司主营业务收入的大部分。2007年本公司实现通行费收入
    220,294.30万元,占主营业务收入的72%;2008年本公司通行费收入保持稳定增
    长,实现收入235,118.30万元,占主营业务收入的66%。
    2、油品销售
    油品销售收入主要来自于本公司控股子公司北京市首发工贸有限责任公司
    负责的京津塘高速公路马驹桥服务区、京沈高速公路加油站和京昌高速公路康庄
    加油站。2007年本公司油品销售收入56,100.57万元,占主营业务收入的18%;2008
    年油品销售收入有小幅增长,达到63,404.04万元,比上年增加了13.02%,占主
    营业务收入的18%。
    3、交通工程
    交通工程收入主要来自于本公司控股子公司北京云星宇交通工程有限公司
    和北京市高速公路交通工程公司对城市道路、桥梁等交通工程中的电子与机电系
    统和安全设施系统的工程承包及机械电器设备销售。2007年交通工程收入为
    20,819.08万元,占主营业务收入的7%;2008年交通工程收入增加了122.64%,主
    要是因为2008年业务量较大,收入增长较快,达到46,351.12万元,占主营业务
    收入的13%。
    4、综合业务
    综合业务收入主要来源于承包给北京首发兴业公路养护工程有限公司的养
    护管理工作,金额、占比不大,2007年和2008年分别为10,389.12万元和12,114.07
    万元,分别占当年主营业务收入的3%。
    (二)近三年首发集团运营管理的高速公路经营概况
    1、运营高速公路里程、收费额逐年增长
    首发集团近年来收费高速公路的总里程及通行量都逐年稳步增长,具体情况
    如下表所示:
    表4-6 2005-2008年度本公司收费高速公路运营情况
    2005 年度2006 年度2007 年度 2008 年度
    收费总里程(公里) 355.20 374.80 407.09 502.55
    32
    每公里年通行量(万辆) 35.18 38.95 46.83 44.79
    每公里年通行费收入(万元) 469.04 487.13 545.03 482.04
    平均每车收费额(元) 13.33 12.51 11.64 10.76
    表4-7 2008年12月底本公司直接运营、参股路产情况
    单位:公里
    公路里程
    直接运营路产
    京石路(北京段) 45.60
    八达岭路1 79.80
    京沈路(北京段) 39.90
    京哈路(北京段) 15.70
    京开路2(北京段) 42.70
    六环路 151.10
    京承路(一期) 21.00
    机场北线3 11.30
    五环路(不收费) 98.60
    机场南线 20.47
    京津路二通道(北京段) 34.11
    京平高速 52.83
    小计 613.11
    参股路产
    机场路 18.74
    京承路二期 46.70
    京津塘高速(北京段) 37.50
    小计 102.94
    合计 716.05
    2007年,本公司经营管理的高速公路里程达到505.7公里,占北京市域内高
    速公路总里程的80.53%。其中收费高速公路总里程为407.09公里,实现通行费收
    入22.03亿元。2008年本公司相继建成通车机场南线路20.47公里,京津高速公路
    第二通道(北京段)34.11公里和京平高速公路52.83公里;完成在建项目的京包
    高速公路17.6公里,机场第二通道高速公路15.6公里。截至2008年12月31日,本
    公司直接运营的高速公路总里程达到613.11公里(含五环路),其中收费高速公
    路514.51公里,比2007年度收费高速公路总里程增加了26.39%。2005年至2007
    年收费高速公路总里程分别为355.20公里、374.80公里和407.09公里。2008年奥
    1 八达岭路中含延庆联络线11公里(一级公路)
    2 京开路中含榆垡至市界段5公里(一级公路)
    3 机场北线本公司持股40%,目前由公司运营。另外60%由北京控股集团有限公司持股。
    33
    运会的召开对北京市高速公路建设具有一定推动作用,本公司2008年建成通车道
    路里程数增长较快。由于新开通运行的道路在车流量的体现上会有一段时间的滞
    后,因此本公司2008年每公里年通行量和每公里年通行费收入与上年同期相比,
    有一定幅度的下降。
    2、高速公路运营情况
    表4-8 截至2008年12月31日本公司各路段运营情况
    通行费收入(万元) 占比 交通量(万辆) 占比
    京石高速公路 34,775.43 14.36% 4100.87 18.22%
    八达岭高速公路 63,858.46 26.36% 5718.45 25.40%
    京沈高速公路 24,892.15 10.28% 1510.30 6.71%
    京哈高速公路 6,585.52 2.72% 1168.02 5.19%
    京开高速公路 14,760.90 6.09% 1807.92 8.03%
    六环路 51,478.06 21.25% 2861.33 12.71%
    京承路(一期) 20,565.90 8.49% 2716.73 12.07%
    机场南线路 17,471.54 7.21% 1596.16 7.09%
    京津高速公路 2,816.71 1.16% 168.90 0.75%
    京包高速公路 730.34 0.30% 96.56 0.43%
    机场北线路 1,874.57 0.77% 592.02 2.63%
    京平高速公路 2,439.80 1.01% 173.96 0.77%
    合计 242,249.37 100.00% 22511.23 100.00%
    2008年本公司收费高速公路总里程为514.51公里,实现高速公路通行费收入
    24.22亿元,同比增长9.15%,交通流量实现22511.23万辆/年(61万辆/日),运
    营路产通行量和通行费收入稳步增加。在本公司运营的各条收费高速公路中,八
    达岭高速和京石高速交通量最大,日通行量在2008年分别达到16万辆/日和11万
    辆/日,合计交通量占本公司2008年交通量合计的43.62%。通行费收入占比较大
    的是八达岭高速和六环路,分别实现通行费收入6.39亿元和5.15亿元,占2008
    年通行费收入合计的26.36%和21.25%。六环路的交通流量占本公司合计交通流量
    的比例不大,为12.71%,由于运营里程较长,年均通行费收入较高,占本公司的
    通行费比重较大,占本公司合计通行费收入的21.25%。
    3、最新开通运营的高速公路情况
    (1)机场南线高速公路工程
    工程西起京承高速公路黄港立交,终点与在建京平高速相接,全长约20.5
    公里。建设标准为高速公路,设计车速100公里/小时;道路横断面采取四上四下
    八车道和三上三下六车道两种断面形式,路基宽度分别为42米和33.5米。
    34
    道路总面积93万平方米,其中桥梁面积57万平方米,路基填方178万方。全
    线共设置互通式立交4座,分离式立交1座,跨河桥2座,通道桥5座。初步设计批
    复概算为53.3亿元。已于2008年6月建成通车。
    (2)京平高速公路工程
    工程起于顺义区李桥,终点至市界(京津界),道路全长52.83公里。建设标
    准为高速公路,计算行车速度80-100公里/小时。标准横断面布置为双向四-六
    车道,路基宽度26-33.5米。道路总面积150万平方米,其中桥梁面积20万平方
    米,路基填方832万方。全线共设置互通式立交11座,分离式立交18座,跨河桥
    21座,铁路顶洞1座,通道32座,隧道1座(双洞长1.17公里)初设批复概算45.1
    亿元。已于2008年6月建成通车。
    (3)京津高速公路第二通道(北京段)
    工程起于五环路化工路立交桥,终点至通州区市界(京津界),道路全长34.11
    公里。建设标准为高速公路,计算行车速度100-120公里/小时。标准横断面布置
    为双向八车道,路基宽度41米。道路总面积105万平方米,其中桥梁面积61万平
    方米,路基填方724万方。全线共设置分离式立交8座,特大桥2座,大桥2座,中
    桥4座,通道15座,涵洞67道。工可批复概算62.9亿元。已于2008年7月建成通车。
    十、未来发展规划
    (一)本公司战略定位
    作为国有公共事业型企业,“十一五”期间,本公司将坚定不移地坚持“替
    政府融资、为人民修路、以路为依托、谋企业发展”的基本定位,围绕着北京市
    交通“十一五”发展规划制定本公司“十一五”发展战略。
    (二)本公司业务发展目标
    “十一五”期间,本公司计划投资建设高速公路总里程逾360公里,建设总
    投资逾420亿元。本公司“十一五”规划建设项目包括:国道主干线北京绕城公
    路(六环路)西沙屯至寨口段、国道主干线北京绕城公路(六环路)良乡至寨口
    段、京承公路北京高丽营至沙峪沟段、京承公路北京沙峪沟至司马台(京冀界)
    段、机场北线、京哈高速公路与京通快速路联络线、京包路(五环路-德胜口)、
    机场南线(李天高速)、京平路(李桥至夏各庄)、京津第二通道(五环-市界)、
    京开路(辛立村-市界)、机场东线(机场第二高速)。
    “十一五”期间,本公司将集中各种资源全力投入高速公路建设,巩固和强
    35
    化在行业发展中的主导地位。继续坚持“以人为本,用户至上”的服务理念,运
    营管理和服务达到国内一流水平。全面落实各项融资工作,确保投资建设需要,
    努力降低资金成本。集中有限资源,精干核心业务,调整优化非核心业务,构建
    现代化、集团化的企业经营管理模式,实现公司与社会的和谐发展、员工与公司
    的共同进步。
    2009年的本公司的工作目标是确保西六环8月底建成通车;京承三期、京包
    高速(山区段)9月底建成通车;京包高速(五环-六环)完成投资30%;京开高
    速(市界段)、京台高速(北京段)各完成投资10%;高速公路指挥中心完成主体
    结构;实现运营收入27.4亿元;融资成本节约率10%以上。
    (三)本公司经营发展战略
    1、集团化战略
    一是突出核心业务。发挥集团公司对核心业务的主导作用,带动和促进集团
    成员和相关产业的发展;二是搭建投资平台。形成集团公司的资源配置中心,承
    担投资扩张和收缩的调整功能;三是理顺产权关系。构建多种协调与控制机制,
    形成控股、参股、以市场与合同为基础的不同层级协作关系;四是建立现代企业
    制度。完善各产业开发成员企业法人治理结构,实现自我约束、自我完善、自我
    壮大,提高市场竞争和企业生存能力。
    2、资本战略
    一是坚持以政府资金为引导、以金融市场为依托,吸引社会资金的多元化融
    资模式;二是坚持以满足工程建设资金需求为基本出发点,确保工程建设的资金
    使用;三是合理安排融资结构,灵活运用多种金融工具,控制融资成本,保证资
    金正常运转,有效规避财务风险。
    3、人才战略
    一是重视员工的价值、激发员工创新能力,充分实践“以人为本”的原则;
    二是确定以能力、业绩和品德为核心的人才衡量标准,谋求个人能力与职位的最
    佳匹配,全面提升全员素质;三是适应业务发展需要,吸引优秀人才,合理使用
    人才,形成“能者上、庸者下”的激励机制;四是本着为员工着想、对社会负责、
    创建和谐企业的宗旨,鼓励基层员工提高职业技能和就业本领,培养其适应就业
    环境客观变化的潜能和素质。
    (四)本公司未来资本支出计划
    36
    本公司计划在2009年至2010年投资约为81亿元,主要用于京开路(辛立村收
    费站-市界)和京包高速公路(五环路-六环路)两项工程。这部分资金35%为自
    有资金,主要来源于政府资本金(含交通部补贴),其余65%主要来源于银行贷款。
    表4-9 未来资本支出计划
    全长 总投资 计划完工时
    间
    目前进展情况
    京开路(辛立村收
    费站-市界)
    约8.79
    公里
    约13.47 亿元争取2011
    年底完工
    上报工程可行性研究报告,待批
    复,争取于2009 年底开工建设。
    京包高速公路(五
    环路-六环路)
    19.9 公
    里
    约64.15 亿元争取2011
    年底完工
    已获得工程可行性研究报告的批
    复,争取于2009 年底开工建设。
    十一、发行人所在行业状况及行业地位具体分析
    (一)行业状况4
    1、高速公路是国家重点扶持的行业
    高速公路是现代经济社会重要的基础设施,是现代化交通的重要基础,是国
    防、经济和政治发展的重要纽带,受到国家产业重点政策扶持。在我国,公路客
    运量、货运量、客货周转量等方面均遥遥领先于其他运输方式的总和,高速公路
    已成为我国经济持续稳定快速发展的重要保障。为充分发挥高速公路对经济发展
    的持续推动作用,经国务院批准交通部制定了《国家高速公路网规划》,将高速
    公路建设作为全国经济可持续发展的战略重点。
    截至2007 年底,北京市公路总里程达到20,503 公里,路面密度达到125 公
    里/100 平方公里。高速公路673 公里,路面密度为4.1 公里/100 平方公里,一
    级公路625 公里,二级公路2,515 公里,三级公路4,513 公里,四级公路11,945
    公里,等外路280 公里。北京市主要对外交通基本形成环形加放射状路网、以高
    速公路为主,并辅以国市道干线公路相结合的布局结构。
    《成品油价税费改革方案(征求意见稿)》于2008 年12 月5 日向社会公布
    并征求意见,并已于2009 年1 月1 日起实施。
    该方案的主要内容包括(一)取消公路养路费等六项收费。逐步有序取消已
    审批的政府还贷二级公路收费。(二)成品油消费税单位税额提高。汽油消费税
    单位税额由每升0.2 元提高到1 元,柴油由每升0.1 元提高到0.8 元,其它成品
    4 该部分资料参考万德资讯行业研究报告
    37
    油单位税额相应提高。汽、柴油等成品油消费税价内征收,单位税额提高后,现
    行汽、柴油价格水平不提高。
    此项政策对高速公路行业产生的影响有限。高速公路过路费、过桥费照常征
    收,高速公路经营公司收入来源也未受到波及。
    新政策取消了由地方政府征收的公路养路费、航道养护费、公路运输管理费、
    公路客货运附加费、水路运输管理费、水运客货运附加费,而高速公路经营公司
    收入来源主要为高等级公路的过路费、过桥费,这些收费不在取消之列,因此高
    速公路经营公司主要的收入来源并未受到影响。
    本次出台的政策加征了燃油税,但油价未提高,而且公路养路费、公路运输
    管理费、公路客货运附加费等费用取消,短期看部分车辆的行车成本下降,对公
    路车流量的增长有一定推动作用。
    总体而言,该政策对高速公路行业发展影响有限,短期内对车流量的增加会
    有一定的推动促进作用。
    在2009 年1 月15 日召开的2009 年全国交通运输工作会议上获悉,由国家
    发展改革委、交通运输部和财政部三部委拟定的《取消政府还贷二级公路收费实
    施方案》已上报国务院,正待批准。取消政府还贷二级公路收费,逐步建立高速
    公路与普通公路统筹发展的新机制,逐步形成以高速公路为主体的收费公路网络
    和以普通公路为主体的免费公路网络。我国的二级公路多是连接县乡的道路,路
    况差、车速慢,使用者多为境内乡镇居民和广大农民,而高速公路更多承担的是
    过境客货车,且安全系数较高,两者服务的客户有一定的差异性,取消二级公路
    收费分流的主要是短途客货运,因此对现有的高速公路经营公司影响有限。
    2、高速公路网逐渐完善,路网效应逐渐显现
    随着《国家高速公路网规划》“7918”网布局方案的逐步实施,全国高速公
    路建设进入了新的发展时期。我国部分地区已实现了省会到地市全部由高速公路
    连接,长江三角洲、珠江三角洲、环渤海等经济发达地区的高速公路网络正在形
    成,我国高速公路基础设施的总体水平实现了历史性的跨越。“7918”网采用放
    射线和纵横网格相结合的形式,包括7 条北京放射线、9 条纵向路线和18 条横
    向路线组成,总规模约8.5 万公里,其中主线6.8 万公里,地区环线、联络线等
    其它路线约1.7 万公里。随着高速公路通车里程的不断增长,高速公路行业的规
    38
    模效益逐步发挥,车流量持续增长,路网效应正在逐渐显现。这为行业的业务收
    入的稳定增长奠定了坚实的基础。
    3、“十一五”综合交通体系规划振奋人心
    在《国家高速公路网规划》的基础上,国家制定了《“十一五”综合交通体
    系规划》及《公路水路交通“十一五”发展规划》,以缓解经济发展给交通运输
    带来的巨大压力,解决交通运输的制约瓶颈。“十一五”期间,交通部将进一步
    落实国家高速公路网规划,到2010 年,全国高速公路总里程将达到6.5 万公里。
    东部地区基本形成高速公路网,长江三角洲、珠江三角洲和京津冀地区形成较完
    善的城际高速公路网,中部地区基本建成比较完善的干线公路网络,西部地区公
    路建设取得突破性进展,国家高速公路网骨架基本形成。高速公路的发展和建设
    将进入新的历史时期。
    (二)首发集团的行业地位和优势
    1、行业地位
    作为北京市高速公路建设投融资的主要主体,首发集团在北京市高速公路行
    业中处于主导地位。北京市域内的高速公路主要由公司投资建设和运营,少部分
    路段由公司参股和运营管理。根据北京市政府的要求,本公司负责承建北京市交
    通“十一五”发展规划中的高速公路建设任务,包括京津第二通道、京承高速、
    京平高速、京包高速等。这些高速公路建设工程不仅是北京市高速公路网络的重
    点项目,其中大部分也是交通部制定的《国家高速公路网规划》中“7918”网的
    重要组成部分,其建设对于完善国家高速公路网络具有重要意义。因而,本公司
    未来在北京市高速公路行业中的主导地位仍将保持。
    2、竞争优势
    (1)区域经济发展前景良好。北京市经济发达程度和多元化程度较高,是
    全国的政治、经济、文化中心,是全国公路客货运输的枢纽,是“7918”网7 条
    放射线的总起点,具有重要的战略意义,蕴含着巨大的经济价值,本公司全面负
    责该7 条放射线北京段的建设和运营。未来地区经济将随着奥运会的召开和地区
    经济一体化的发展获得持续动力,为地区交通量增长奠定坚实基础。
    (2)主营业务稳定增长,获现能力强。本公司是北京市高速公路主要的投
    资运营主体,运营路产和新建路产大多属于国道主干线,来自其他线路的竞争压
    39
    力较小,交通量可望持续稳定增长。此外,本公司近年来收费标准较为稳定,而
    北京市是全国人均汽车保有量最高的城市,本公司所经营的高速公路通行费收入
    居同行业前列。北京地区及京津冀地区经济的快速发展为本公司未来通行费收入
    持续增长提供了有力保障。经营活动净现金流较为充沛。
    (3)政府支持有力。作为北京市高速公路建设主要的投融资平台,本公司
    一直得到北京市政府的较强财政支持。北京市的财政实力增强为公司资金补充提
    供有力保障。北京市财政局决定,自2001年起连续30年将北京市每年养路费收入
    中扣除水利基金和应拨付北京市公联公司款项后剩余部分的30%拨付给本公司。
    国家取消养路费,改为开征燃油税后,继续比照上述原则,根据中央财政转移支
    付的数额,确定对本公司的支持数额。同时,自2007年起,五环路贷款本息由市
    发改委、财政局和国资委分担。2005年至2008年,公司累计收到政府补贴收入6.97
    亿元。2008年,由市政府拨付的82.22亿元建设资本金已全部到位。
    十二、其他重要事项
    经北京市政府批准,本公司建设的五环路自2004 年建成后即停止收费,该
    项资产已变为非经营性资产,不产生收益,本公司也不为其负担成本费用。该项
    资产实际上为政府所有,目前只是因财务竣工决算尚未完成,暂未进行剥离和移
    交,因此公司不对其计提折旧,不排除该资产未来将有被剥离和移交的可能性。
    目前五环路的日常维护工作政府委托本公司负责,相关运营费用已完全由政
    府负担。五环路尚有32 亿元贷款需要还本付息,贷款期限10 年,其中宽限期3
    年,还本期7 年(2007 年至2013 年),本息合计38.26 亿元。根据京发改[2005]536
    号文,本息由北京市发改委、北京市财政局在基本建设经费中安排解决19.13 亿
    元,北京市交通委商北京市国资委解决19.13 亿元。
    关于五环路资产未来权属问题,本公司尚未收到北京市政府相关文件,目前
    尚无定论。
    40
    第五章 发行人主要财务状况
    依据中国注册会计师独立审计准则,北京兴华会计师事务所有限责任公司对
    公司2006 年、2007 年和2008 年的财务报告出具了标准无保留意见审计报告。
    本公司2006 年、2007 年和2008 年均执行财政部2000 年颁布的《企业会计
    制度》及其相关规定,2007 年及2008 年均根据京国资评价字[2007]17 号文件的
    规定,采用了《企业会计准则》(2006 年颁布)的格式。2009 年第一季度财务报
    表数据未经审计。
    一、本公司主要财务数据
    (一)最近三年资产负债表主要数据
    表5-1 资产负债表主要数据
    单位:万元
    2008 年12 月31 日 2007 年12 月31 日 2006 年12 月31 日
    项目 母公司 合并 母公司 合并 母公司 合并
    流动资产
    货币资金 44,131 95,998 61,803 109,868 58,881 118,398
    应收账款 - 18,356 145 8,424 62 7,961
    其他应收款 141,679 87,623 490,240 428,504 78,178 23,983
    预付账款 181 104,232 75 89,098 95 13,877
    存货 60 84,651 45 81,573 161 71,450
    流动资产合计 195,895 391,720 556,596 718,162 138,285 239,000
    非流动资产 - - 221,945 116,546
    长期股权投资 239,336 121,262 238,113 120,713 221,945 116,546
    固定资产原价 5,948,150 6,022,157 3,171,460 3,233,513 3,176,819 3,235,856
    减:累计折旧 565,081 593,578 507,469 531,848 446,685 467,334
    固定资产净值 5,383,069 5,428,579 2,663,991 2,701,665 2,730,133 2,768,522
    减:固定资产
    减值准备
    - 12 — 12 — 27
    固定资产净额 5,383,069 5,428,568 2,663,991 2,701,653 2,730,133 2,768,495
    在建工程 593,239 601,512 1,988,842 2,004,280 885,292 900,029
    非流动资产合
    计
    6,215,644 6,160,421
    4,890,945 4,829,130 3,872,426 3,821,780
    提示:投资者在阅读以下财务信息时,应当参阅发行人完整的财务报表以及本募
    集说明书其他部分对于发行人财务数据和指标的解释。
    41
    资产总计 6,411,539 6,552,141 5,447,541 5,547,292 4,010,711 4,060,780
    表5-2 资产负债表主要数据
    单位:万元
    2008 年12 月31 日 2007 年12 月31 日 2006 年12 月31 日
    项 目
    母公司 合并 母公司 合并 母公司 合并
    流动负债
    短期借款 1,159,261 1,160,261 911,854 911,854 573,394 573,394
    应付票据 130,209 130,209 176,562 176,562 35,588 35,588
    应付账款 15,530 61,153 72,784 120,344 76,473 97,984
    预收账款 1 30,031 288 22,252 115 4,281
    其他应付款 77,591 109,930 87,281 84,300 177,281 167,249
    流动负债合计 1,387,476 1,502,418 1,253,615 1,324,873 869,280 891,013
    非流动负债
    长期借款 1,458,017 1,465,017 1,126,517 1,133,517 1,104,277 1,111,277
    长期应付款 22,925 22,925 28,942 28,967 32,070 33,295
    非流动负债合计 1,919,130 1,926,132 1,391,287 1,398,335 1,290,127 1,298,352
    负债合计 3,306,606 3,428,549 2,644,902 2,723,208 2,159,407 2,189,365
    所有者权益
    少数股东权益 - 13,085 - 15,132 - 13,807
    实收资本(股本) 1,811,465 1,812,820 1,811,465 1,812,849 1,016,172 1,017,307
    资本公积 1,262,530 1,262,533 960,401 960,855 804,941 805,014
    盈余公积 2,513 15,395 - 11,412 - 10,977
    未分配利润 28,425 20,358 30,773 23,837 30,190 24,310
    所有者权益合计 3,104,933 3,123,592 2,802,639 2,824,084 1,851,304 1,857,608
    负债及所有者权
    益总计
    6,411,539 6,552,141 5,447,541 5,547,292 4,010,711 4,060,780
    (二)最近三年的利润表主要数据
    表5-3 利润表主要数据
    单位:万元
    2008 年度 2007 年度 2006 年度
    项 目 母公司 合并 母公司合并 项目 母公司 合并
    营业收入 236,664 360,461 222,017 311,795
    其中:主营业务收入 235,118 356,988 220,294 307,603
    其他业务收入 1,546 3,474 1,723 4,192
    减:营业成本 148,830 250,776 152,916 222,982
    主营业务收入 182,576 285,943
    其中:主营业务成本 148,763 250,351 152,892 222,284 减:主营业务
    成本
    105,584 192,041
    42
    其他业务成本 66 425 24 697 主营业务税金
    及附加
    — 2,247
    主营业务利润 76,991 91,656
    营业税金及附加 85 3,187 95 2,106 加:其他业务
    利润
    925 2,302
    销售费用 - 3,750 — 2,638 减:营业费用 — 1,963
    管理费用 11,846 27,818 10,730 22,258 管理费用 8,306 19,305
    财务费用 92,703 92,107 69,501 69,778 财务费用 83,843 83,536
    加:投资收益 -2,138 -424 1,448 900
    营业利润 -18,938 -17,600 -9,776 -7,067 营业利润 -14,233 -10,846
    加:营业外收入 23,347 25,678 16,257 17,894 加:投资收益 5,003 4,779
    减:营业外支出 1,079 1,364 190 857 补贴收入 22,438 23,279
    营业外收入 2,731 3,143
    减:营业外支
    出
    86 343
    利润总额 3,330 6,715 6,290 9,970 利润总额 15,854 20,012
    减:所得税费用 - 1,895 — 2,380 减:所得税 — 2,279
    加:未确认投资收益 - 600 — — 少数股东收益 — 1,458
    净利润 3,330 5,420 6,290 7,590 净利润 15,854 16,275
    减:少数股东损益 436 — 1,270
    五、归属于母公司所
    有者的净利润
    3,330 4,984 6,290 6,320
    (三)最近三年的现金流量表主要数据
    表5-4 现金流量表主要数据
    单位:万元
    项 目 2008 年度 2007 年度 2006 年度
    母公司 合并 母公司 合并 母公司 合并
    一、经营活动产生的现金
    流量:
    销售商品、提供劳务收到
    的现金
    239,299 364,987 222,819 314,975 182,696 290,137
    收到的其他与经营活动
    有关的现金
    25,370 53,496 239,772 249,580 132,614 151,333
    现金流入小计 264,670 418,584 462,591 564,700 315,310 442,067
    购买商品、接受劳务支付
    的现金
    50,629 143,753 53,586 134,741 44,968 142,297
    支付给职工以及为职工
    支付的现金
    31,982 45,851 22,097 34,057 18,674 28,516
    支付的其他与经营活动
    有关的现金
    42,123 73,293 280,556 306,735 33,310 26,304
    现金流出小计 125,804 270,827 357,225 483,575 97,135 203,153
    43
    经营活动产生的现金流
    量净额
    138,866 147,757 105,366 81,125 218,175 238,914
    二、投资活动产生的现金
    流量:
    收回投资所收到的现金 485 1,343 - 5,500 - 9,902
    取得投资收益所收到的
    现金
    2,079 2,824 84 5,938 140 2,662
    处置固定资产、无形资产
    和其他长期资产所收回
    的现金净额
    182 201 100 312 0 17
    收到的其他与投资活动
    有关的现金
    - 135 119,241 120,627 - 247
    现金流入小计 2,746 4,502 119,425 132,377 141 12,827
    购建固定资产、无形资产
    和其他长期资产所收获
    的现金净额
    1,019,972 1,027,134 711,052 715,664 558,847 563,193
    投资所支付的现金 4,663 4,663 15,266 9,766 32,000 32,000
    支付的其他与投资活动
    有关的现金
    - 476,001 478,048 - 2,905
    现金流出小计 1,024,635 1,032,489 1,202,318 1,203,478 590,847 598,097
    投资活动产生的现金流
    量净额
    -1,021,889 -1,027,988 -1,082,894 -1,071,101 -590,707 -585,270
    三、筹资活动产生的现金
    流量:
    吸收投资所收到的现金 200,000 200,500 177,985 180,985 271,879 271,879
    借款所收到的现金 1,806,372 1,810,033 1,595,099 1,596,053 875,483 883,253
    现金流入小计 2,561,625 2,565,786 2,438,810 2,442,766 1,147,702 1,155,655
    偿还债务所支付的现金 1,535,278 1,537,392 1,240,832 1,241,132 668,683 678,200
    分配股利、利润或偿付利
    息所支付的现金
    160,996 162,652 117,622 119,745 101,338 104,485
    现金流出小计 1,696,273 1,700,044 1,458,361 1,460,785 770,021 782,684
    筹资活动产生的现金流
    量净额
    865,351 865,741 980,449 981,981 377,681 372,971
    四、汇率变动对现金的影
    响
    - 96 - -535 - -237
    五、现金及现金等价物净
    增加额
    -17,672 -14,393 2,921 -8,530 5,149 26,378
    (四)2009 年第一季度财务报表主要数据
    表5-5 2009 年第一季度资产负债表主要数据(资产)
    单位:万元
    项目 母公司 合并
    44
    流动资产:
    货币资金 48,582 98,045
    应收账款 4,874 19,095
    预付款项 132 116,893
    应收股利 651 1,255
    应收利息 10,045 -
    其他应收款 164,028 125,221
    存货 109 84,860
    其他流动资产 - 2
    流动资产合计 228,420 445,371
    非流动资产:
    长期股权投资 239,336 127,785
    固定资产原价 5,948,159 6,022,520
    减:累计折旧 579,568 608,029
    固定资产净值 5,368,591 5,414,491
    减:固定资产减值准备 - 12
    固定资产净额 5,368,591 5,414,479
    在建工程 774,659 783,885
    无形资产 - 8,122
    其中:土地使用权 - 7,658
    开发支出 - 13
    长期待摊费用(递延资产) - 474
    非流动资产合计 6,382,586 6,334,757
    资 产 总 计 6,611,006 6,780,128
    表5-6 2009年第一季度资产负债表主要数据(负债和所有者权益)
    单位:万元
    项目 母公司 合并
    流动负债:
    短期借款 1,135,379 1,133,879
    应付票据 152,079 152,079
    应付账款 16,700 60,187
    预收款项 4 29,378
    应付职工薪酬 7,512 9,561
    应交税费 679 1,850
    其中:应交税金 639 1,771
    应付利息 5,063 5,004
    应付股利(应付利润) - 1,429
    其他应付款 80,964 144,485
    其他流动负债 - 7
    流动负债合计 1,398,380 1,537,859
    非流动负债:
    长期借款 1,646,675 1,653,675
    45
    应付债券 438,188 438,188
    长期应付款 23,171 23,171
    非流动负债合计 2,108,034 2,115,036
    负 债 合 计 3,506,414 3,652,895
    所有者权益(或股东权益):
    实收资本(股本) 1,811,465 1,814,720
    国家资本 1,344,798 1,344,798
    法人资本 466,667 469,923
    其中:国有法人资本 466,667 467,533
    集体法人资本 - 490
    资本公积 1,262,530 1,262,923
    盈余公积 2,513 15,183
    未分配利润 28,084 17,118
    归属于母公司所有者权益合计 3,104,592 3,109,945
    少数股东权益 - 17,288
    所有者权益合计 3,104,592 3,127,233
    负债和所有者权益总计 6,611,006 6,780,128
    表5-7 2009年第一季度利润表主要数据
    单位:万元
    项目 母公司 合并
    一、营业收入 52,843 72,002
    其中:主营业务收入 52,609 71,551
    其他业务收入 235 451
    减:营业成本 26,054 42,279
    其中:主营业务成本 26,054 42,245
    其他业务成本 - 34
    营业税金及附加 1,749 2,209
    销售费用 - 847
    管理费用 1,532 5,102
    财务费用 24,100 24,186
    投资收益(损失以“-”号填列) - 1
    二、营业利润(亏损以“-”号填列) -591 -2,621
    加:营业外收入 252 253
    减:营业外支出 1 3
    三、利润总额(亏损总额以“-”号填列) -341 -2,371
    减:所得税费用 - 108
    四、净利润(净亏损以“-”号填列) -341 -2,479
    减:少数股东损益 - -263
    五、归属于母公司所有者的净利润 -341 -2,216
    表5-8 2009年第一季度现金流量表主要数据
    单位:万元
    46
    项目 母公司 合并
    一、经营活动产生的现金流量:
    销售商品、提供劳务收到的现金 53,843 81,672
    收到其他与经营活动有关的现金 896 11,630
    经营活动现金流入小计 54,739 93,301
    购买商品、接受劳务支付的现金 11,584 37,232
    支付给职工以及为职工支付的现金 5,306 9,178
    支付的各项税费 1,314 3,076
    支付其他与经营活动有关的现金 9,012 14,817
    经营活动现金流出小计 27,216 64,302
    经营活动产生的现金流量净额 27,523 28,999
    二、投资活动产生的现金流量:
    收回投资收到的现金 - 698
    取得投资收益收到的现金 - 1
    处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额10 18
    投资活动现金流入小计 10 717
    购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 130,593 131,727
    支付其他与投资活动有关的现金 - 3,301
    投资活动现金流出小计 130,593 135,028
    投资活动产生的现金流量净额 -130,583 -134,311
    三、筹资活动产生的现金流量:
    取得借款收到的现金 638,559 638,559
    筹资活动现金流入小计 638,559 638,559
    偿还债务支付的现金 490,068 490,068
    分配股利、利润或偿付利息支付的现金 40,981 41,132
    筹资活动现金流出小计 531,049 531,200
    筹资活动产生的现金流量净额 107,510 107,359
    四、汇率变动对现金及现金等价物的影响
    五、现金及现金等价物净增加额 4,450 2,047
    加:期初现金及现金等价物余额 44,131 95,998
    六、期末现金及现金等价物余额 48,582 98,045
    二、最近三年及一期合并会计报表合并范围的变更理由及影响
    (一)2009 年第一季度合并会计报表合并范围的变更及理由
    本期合并范围未发生变化。
    (二)2008 年合并会计报表合并范围的变更及理由
    合并范围在2007 年基础上减少5 家,分别为:北京速通电子科技有限公司、
    北京市京石路旅馆、北京市首发人力资源培训服务有限公司、北京双行线科技发
    展有限公司、北京旭日如宏广告有限公司。变更原因是本年度已完成对上述五家
    单位的清算。
    47
    合并范围在2007 年基础上增加1 家,为北京市首发高速公路经营管理有限
    公司。变更原因是本年度新设立的公司。
    以上合并范围的变更对本公司正常经营无重大影响。
    (三)2007 年合并会计报表合并范围的变更及理由
    1、集体企业中北京市路盛建筑工程有限公司、北京市通县高速汽车修理部
    于2007 年进行了清算,导致汇总合并报表编制范围发生变更。
    2、2007 年新成立的北京快通高速路电子收费系统有限公司,纳入2007 年
    集团合并范围。投资方为北京市首都公路发展集团有限公司(股权比例60%)、
    北京市首都高速公路发展有限公司(15%)、北京首创股份有限公司(15%)、华北
    高速公路股份有限公司(10%),导致合并报表编制范围发生变更。
    以上合并范围的变更对本公司正常经营无重大影响。
    (四)2006 年合并会计报表合并范围的变更及理由
    北京市高速公路交通工程公司于2006 年由首发集团的合并报表编制范围转
    换为汇总编制范围,主要原因是该单位系集体企业,尚未变更为首发集团的下属
    子公司。
    以上变更对本公司正常经营无重大影响。
    三、财务分析
    (一)资产结构分析
    表5-9 资产结构情况
    单位:万元
    流动资产 非流动资产 资产总额
    金额 占比 金额 占比 金额 占比
    2006 年度 239,000 5.89% 3,821,780 94.11% 4,060,780 100.00%
    2007 年度 718,162 12.95% 4,829,130 87.05% 5,547,292 100.00%
    2008 年度 391,720 5.98% 6,160,421 94.02% 6,552,141 100.00%
    2009 年3 月31 日 4453,71 6.57% 6,3347,57 93.43% 6,780,128 100.00%
    近三年本公司总资产规模基本保持稳定增长,资产结构保持稳定。
    截至2006年12月31日,本公司资产总额4,060,780.10万元,其中流动资产
    239,000.44万元,占总资产的5.89%;非流动资产3,821,779.66万元,占总资产
    的94.11%。
    截至2007年12月31日,本公司资产总额5,547,292.36万元,其中流动资产
    48
    718,162.01万元,占总资产的12.95%;非流动资产4,829,130.35万元,占总资产
    的87.05%。
    截至2008年12月31日,本公司资产总额6,552,141.07万元,较2007年末增加
    了18.11%。其中流动资产391,719.70万元,占总资产的5.98%;非流动资产
    6,160,421.36万元,占总资产的94.02%。
    截至2009年3月31日,本公司资产总额6,780,128.24万元。其中流动资产
    445,370.80万元,占总资产的6.57%;非流动资产6,334,757.43万元,占总资产
    的93.43%。
    表5-10 资产构成明细
    单位:万元
    2009 年3 月31 日 2008 年12 月31 日 2007 年12 月31 日 2006 年12 月31 日
    项目 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额
    流动资产:
    货币资金 1.45% 98,045 1.47% 95,998 1.98% 109,868 2.92% 118,398
    其他应收款 1.85% 125,221 1.34% 87,623 7.72% 428,504 0.59% 23,983
    存货 1.25% 84,860 1.29% 84,651 1.47% 81,573 1.76% 71,450
    流动资产合
    计
    6.57% 445,371 5.98% 391,720 12.95% 718,162 5.89% 239,000
    非流动资产:
    长期股权投
    资
    1.88% 127,785 1.85% 121,262 2.18% 120,713 2.87% 116,546
    固定资产净
    额
    79.86% 5,414,479 82.85% 5,428,568 48.70% 2,701,653 68.18% 2,768,495
    在建工程 11.56% 783,885 9.18% 601,512 36.13% 2,004,280 22.16% 900,029
    非流动资产
    合计
    93.43% 6,334,757 94.02% 6,160,421 87.05% 4,829,130 94.11% 3,821,780
    资产总计 100.00% 6,780,128 100.00% 6,552,141 100.00% 5,547,292 100.00% 4,060,780
    1、流动资产情况
    本公司流动资产主要由货币资金、存货和其他应收款构成,2006年至2009
    年3月底本公司流动资产呈波浪式变化,分别为239,000万元、718,162万元、
    391,720万元和445,371万元。2006年流动资产金额较低,是因为根据京国资产权
    字[2006]129号文,本公司2006年进行清产核资,其中核减流动资产2.41亿元,
    当年本公司流动资产为23.90亿元。
    本公司的货币资金近三年呈小幅下降趋势,减少幅度不大,2006年至2008
    年金额分别为118,398万元、109,868万元和95,998万元,分别占当年流动资产比
    49
    例为2.92%、1.98%和1.47%。截至2009年3月底,货币资金有所增长,增加了2.13%
    万元至98,045万元。
    本公司存货逐年稳步增长,数额不大,占流动资产比例较低,是因为本公司
    在公路修建上采取外包方式,因此只有少量原材料、库存商品以及低值易耗品,
    符合高速公路行业特点。2006年至2009年3月底,本公司存货分别为71,450万元、
    81,573万元、84,651万元和84,860万元。
    本公司2007年其他应收款比上年增加较多,由2006年的23,983万元增至
    428,504万元,增幅为1686.70%。主要是本公司将尚未入账的政府拨付高速公路
    建设资本金39.22亿元记入其他应收款中。高速公路的收费特性保证了本公司的
    现金回流,其他应收账款金额较小,且账龄在两年以内的其他应收账款占比为
    96.18%,保持了较好的流动性。截至2009年3月底,本公司其他应收款为84,860
    万元,比2008年末有所下降,主要由于政府拨付的高速公路资本金已入账。
    表5-11 其他应收账款账龄结构
    单位:万元
    2008 年末数 2008 年初数
    项 目
    账面余额
    1 年以内(含1 年) 60,327.40 476,385.04
    1-2 年(含2 年) 74,339.91 8.48
    2-3 年(含3 年) 1,519.40 5,670.93
    3 年以上 5,491.85 7,921.02
    合 计 141,678.56 489,985.47
    截至2008年12月31日,本公司其他应收账款账面余额141,678.56万元,其中
    账龄在2年以内的其他应收款共计134,667.31万元,占其他应收款总额的95.05%。
    2、非流动资产
    本公司的非流动资产主要由固定资产和在建工程构成。2006年至2009年3月,
    本公司非流动资产逐年增加,分别为3,821,780万元、4,829,130万元、6,160,421
    万元和6,334,757万元。
    (1)固定资产
    本公司的固定资产是指使用期限超过一年的路产设施(含收费设施)、房屋
    及建筑物、经营设备、运输设备、电子设备等,以及不用于经营的主要设备,但
    使用期限超过一年且单位价值在2000元以上的设备、器具、工具等。
    本公司的主要固定资产是路产,截至2008年底,本公司路产账面净值为
    50
    5,315,002万元,占固定资产净值的97.91%。目前本公司已经建成并投入运营的
    收费高速公路,包括京石高速公路(北京段)、八达岭路高速公路及联络线、京
    沈高速公路(北京段)、京哈高速公路(北京段)、京开高速公路(北京段)、六
    环路、京承高速公路(北京段一期)和机场北线,本公司拥有上述高速公路的经
    营收费权。除六环路的部分路段外,这些路段均属于国道主干线中的首都七条放
    射线之列。本公司还参股京承高速公路二期、首都机场高速公路、京津塘高速公
    路(北京段),分别持有其30%、26%和13.42%的股权。
    截至2008年12月31日,本公司固定资产中主要路产构成明细如下表所示:
    表5-12 本公司路产构成明细
    单位:万元
    固定资产原值
    直接运营路产
    京石路(北京段) 123,875
    八达岭路 479,232
    京沈路(北京段) 337,617
    京哈路(北京段) 24,171
    京开路(北京段) 213,475
    六环路 1,310,701
    京承路(一期) 188,427
    机场北线 140,522
    五环路(不收费) 1,141,827
    机场南线 444,324
    京津路二通道(北京段) 511,744
    京平高速 456,535
    本公司对于固定资产折旧,分别对路产和非路产制定了不同的折旧政策。对
    于主路路产折旧采用车流量法进行核算,年折旧率0.8065元/辆,残值为零,预
    计使用年限30年;对于其他路产设施、设备折旧,采用平均年限法核算。除路产
    之外的其他固定资产,一般采用平均年限法记提固定资产折旧。截至2008年12
    月31日,本公司固定资产明细如下表所示:
    表5-13 固定资产明细
    单位:万元
    项 目 2008 年初账面余额 2008 年末账面余额
    路产 2,547,940.04 5,315,002.09
    房屋及建筑物 50,138.09 52,873.18
    51
    机器设备 19,780.06 38,621.93
    运输工具 4,997.54 9,490.16
    办公设备及其他 16,262.32 12,580.30
    固定资产账面价值合计 2,639,118.05 5,428,567.65
    (2)在建工程
    截至2008年12月31日,本公司的在建工程账面余额601,512万元,其中余额
    最大的前十项明细如下表所示:
    表5-14 在建工程明细
    单位:万元
    项目名称 2008 年末余额 资金来源
    1、六环路良乡—寨口 519,827.83 自筹及银行贷款
    2、机电监控中心 10,108.04 自筹及银行贷款
    3、109 国道近期实施段(丰沙铁路—三家店水泥厂) 8,843.83 自筹及银行贷款
    4、ETC、MTC 电子收费系统 7,297.16 自筹及银行贷款
    5、夜景照明改造工程 3,558.69 自筹及银行贷款
    6、八达岭隧道 3,429.85 自筹及银行贷款
    7、京承二期 3,178.61 自筹及银行贷款
    8、六里桥项目部 2,758.08 自筹及银行贷款
    9、五环路三期 2,598.02 自筹及银行贷款
    10、六环路加油站 2,420.00 自筹及银行贷款
    合计 6,015,110.51
    首发集团目前在建高速公路有三条,包括京包高速公路(六环-德胜口段)、
    六环路(良乡-寨口段)工程以及京承高速公路(沙峪沟-市界段)工程。
    1、京包高速公路(六环-德胜口段)工程已取得初步设计批复、用地规划许
    可证;已完成道路工程施工、监理招标及房建工程设计招标工作;正在办理工程
    规划许可证。截至2008年12月底累计完成工作量19.25亿元,占合同价的78.1%。
    隧道工程量完成42.7%。预计2009年12月建成通车。
    2、六环路(良乡-寨口段)工程
    工程起于房山区良乡,终点位于海淀区寨口。道路全长38.3公里。建设标准
    为高速公路,设计时速80~100公里/小时,全线采用二上二下四车道加连续停车
    带设置,路基全宽28.5米。道路总面积129万平方米,其中桥梁面积41万平方米,
    路基填方704万方。全线共设互通式立交9座,分离式立交28座,跨河桥13座,通
    道11座,隧道1座(双洞长0.44公里)。
    目前该工程已取得立项批复、工可批复、用地规划许可证;已完成道路工程
    52
    施工、监理招标工作。截至2008年12月底累计完成工作量51.38亿元,占合同价
    的68%。预计2009年9月竣工具备通车条件。
    3、京承高速公路三期(密云沙峪沟-市界段)工程
    工程起于密云县沙峪沟,终点位于市界司马台,道路全长62.7公里。建设标
    准为高速公路,计算行车速度80-100公里/小时。标准横断面布置为双向四车道,
    路基宽度26米。道路总面积160万平方米,其中桥梁面积45万平方米,路基填方
    783万方。全线共设置互通式立交7座,分离式立交1座,跨河、沟渠桥62座,通
    道桥12座,隧道10座(双洞总长4.56公里)。初设批复概算投资62.5亿元。
    目前该工程已取得初步设计批复、用地规划许可证;已完成道路工程施工、
    监理招标工作;市规划院正在编制附属设施用地选址规划方案。截至2008年12
    月底累计完成工作量29.75亿元,占合同价的42%。计划2009年9月建成通车。
    除以上在建项目外,2008-2010年本公司共需投资约215亿元,其中2009年至
    2010年投资约为81亿元,主要用于京开路(辛立村收费站-市界)和京包高速公
    路(五环路-六环路)两项工程。这部分资金35%为自有资金,主要来源于政府资
    本金(含交通部补贴),其余65%主要来源于银行贷款。
    京开路(辛立村收费站-市界)全长约8.79公里,总投资约13.47亿元,目前
    已上报工程可行性研究报告,待批复,争取于2009年底开工建设。
    京包高速公路(五环路-六环路)全长19.9公里,总投资约64.15亿元,已获
    得工程可行性研究报告的批复,争取于2009年底开工建设。
    (二)负债结构分析
    表5-15 负债结构情况
    单位:万元
    2009 年3 月31 日2008 年度2007 年度 2006 年度
    流动负债 1,537,859 1,780,119 1,324,873 891,013
    流动负债/负债总额 42.10% 57.50% 48.65% 40.70%
    非流动负债 2,115,036 1,315,812 1,398,335 1,298,352
    非流动负债/负债总额 57.90% 42.50% 51.35% 59.30%
    本公司近三年投资支出较大,总债务持续增长,流动负债占比逐年增加,2006
    年、2007年以及2008年债务总额分别为2,189,365万元、2,723,208万元和
    3,428,549万元,2009年3月底升至3,652,895万元。
    表5-16 负债构成明细
    53
    单位:万元
    2009 年3 月31 日 2008 年12 月31 日2007 年12 月31 日 2006 年12 月31 日
    项 目
    占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额
    短期借款 31.04% 1,133,879 33.84% 1,160,261 33.48% 911,854 26.19% 573,394
    应付账款 1.65% 60,187 1.78% 61,153 4.42% 120,344 4.48% 97,984
    其他应付款 3.96% 144,485 3.21% 109,930 3.10% 84,300 7.64% 167,249
    流动负债合
    计
    42.10% 1,537,859 43.82% 1,502,418 48.65% 1,324,873 40.70% 891,013
    长期借款 45.27% 1,653,675 42.73% 1,465,017 41.62% 1,133,517 50.76% 1,111,277
    应付债券 12.00% 438,188 12.78% 438,188 8.66% 235,828 7.02% 153,780
    非流动负债
    合计
    57.90% 2,115,036 56.18% 1,926,132 51.35% 1,398,335 59.30% 1,298,352
    负债合计 100.00% 3,652,895 100.00% 3,428,549 100.00% 2,723,208 100.00% 2,189,365
    从上表可以看出,本公司主要以长期负债为主。近两年,本公司逐步调整债
    务结构,在项目建设期内多采用开具银行承兑汇票和一定期限流动贷款的形式取
    得借款,从而增加流动负债的比率,债务结构将趋于合理。
    本公司的流动负债逐年上升,2006年至2009年3月分别为891,013万元、
    1,324,873万元、1,502,418万元和1,537,859万元,分别占当年负债总额的
    40.70%、48.65%、43.82%和42.10%。本公司的流动负债主要是短期借款,2006
    年至2009年3月短期借款分别为573,394万元、911,854万元、1,160,261万元和
    1,133,879万元,分别占当年流动资产的64.35%、68.82%、77.23%和73.73%。
    截至2008 年12 月31 日,本公司应付账款61,153 万元,其中三年以上应付
    账款6,746 万元,占应付账款总额的11.03%,未付的原因是部分工程项目未完
    工,未进行工程决算预留的工程款。应付账款的主要债权人如下表所示:
    表5-17 应付账款主要债权人
    单位:万元
    单位名称 2008 年末余额 账龄 备注
    北六环拆迁预留费用 4,749.60 滚存发生 北六环拆迁
    北京首都机场北线高速公路公司3,630.88 1 年以内 代收通行费
    军温路立交预留费用 3,123.86 2-3 年 北六环
    08 年预提费用 2,943.71 1 年以内
    预留政策性交费 2,187.78 1 年以内 六环路良黄段
    接收机场二通道项目 1,910.00 1 年以内
    一期城市基础设施建设费 1,747.78 3 年以上
    北京国道通公路设计研究院 1,478.86 1 年以内 京平路
    大兴国土房管局 898.49 3 年以上 京开路
    54
    北京市路政局昌平分局 610.97 3 年以上 投标保证
    截至2008年12月31日,本公司其他应付账款109,930万元,其中三年以上其
    他应付账款8,947万元,占应付账款总额的8.14%,未付的原因是工程尚未结算。
    其他应付账款的主要债权人如下表所示:
    表5-18 其他应付账款主要债权人
    单位:万元
    单位名称 2008 年末余额 账龄 备注
    北京市公路桥梁建设公司 5,270.39 1 年以内
    北京城建道桥工程有限公司 3,321.81 1 年以内
    北京城建三建设发展有限公司 3,162.03 1 年以内
    工资及附加 3,153.15 滚存发生
    北京城建集团有限责任公司 2,165.42 1 年以内
    补充医保 2,412.70 1 年以内
    市政管委 1,694.05 1 年以内
    六环通黄二期 1,300.00 2-3 年 工程未结算
    六环通黄一期 1,141.00 2-3 年 工程未结算
    北京市公路局 879.45 3 年以上
    本公司的非流动负债呈逐年上升趋势,2006年至2009年3月分别为1,298,352
    万元、1,398,335万元、1,926,132万元和2,115,036万元。2007年应付债券的增
    加是因为本公司发行了8亿元的公司债券,2008年增加的原因是发行了20亿元短
    期融资券。截至2008年12月31日,应付债券余额430,000万元,应计利息8,188
    万元,明细如下表所示:
    表5-19 应付债券明细
    单位:万元
    项 目 年初余额 本年增加额 本年减少额 年末余额
    债券面值 230,000.00 200,000.00 - 430,000.00
    应计利息 5,828.00 12,936.00 10,576.00 8,188.00
    合 计 235,828.00 212,936.00 105,760.00 438,180.00
    (三)盈利能力分析
    表5-20 本公司合并利润表主要数据
    单位:万元
    项目\年份 2006 年度 增长 2007 年度增长 2008 年度增长 2009 年一
    季度
    主营业务收入 285,943 12.16% 307,603 7.57% 356,988 16.05% 71,551
    55
    主营业务成本 192,041 12.02% 222,284 15.75% 250,351 12.63% 42,245
    主营业务利润 91,656 11.87% 85,319 -6.91% 106,637 24.99% 29,306
    营业利润 -10,846 59.64% -7,067 34.84% -17,600 -149.04% -2,621
    利润总额 20,012 227.80% 9,970 -50.18% 6,715 -32.65% -2,371
    净利润 16,275 379.10% 7,590 -53.36% 5,420 -28.59% -2,479
    本公司的主营业务收入主要来源于通行费收入,近三年来本公司主营业务经
    营业绩良好,随着通车里程和交通量的增长, 本公司主营业务收入逐年上升,本
    公司2006年度实现主营业务收入285,943万元,较上年增长12.16%;2007年度实
    现主营业务收入307,603万元,较上年增长7.57%;2008年度实现主营业务收入
    356,988万元,较上年增长16.05%。2009年度第一季度实现主营业务收入71,551
    万元。
    近年来本公司的利息支出随着不断增长的债务额快速增长,由于前几年本公
    司财务费用投入较大,且部分运营管理的高速公路处于投产建设初期,整体过路
    费收入规模偏小,使得本公司营业利润为负。2006年至2008年营业利润分别为
    -10,846万元、-7,067万元和-17,600万元。2009年第一季度营业利润为-2,621
    万元。
    本公司2006年净利润16,275万元,比上年增加12,878万元。主要增加原因是
    主营业务收入增加31,005万元,主营业务成本及税金增加671.8万元,管理费用
    及营业费用减少5,098万元,财务费用减少1,883万元,投资收益、补贴收入、其
    他因素影响减少2,235万元。
    2007年度净利润7,590万元,比上年减少8,684万元。主要减少原因是主营业
    务收入增加21,660万元,主营业务成本增加30,243万元,主要是由于当年进入大
    修期的道路较多,投资收益减少3,879万元。
    2008年度净利润为5,420万元,比上年减少了-28.59%。由于2008年奥运工
    程投入较大,主营业务成本增加较多,而新建成通车的高速公路体现在车流量和
    通行费上会有一段时间的滞后,未反应在当期的主营业务收入上,因此营业利润、
    利润总额及净利润均有所下降,分别为-17,600万元、6,715万元和5,420万元。
    表5-21 本公司主要盈利指标
    项目 主营业务毛利率 净资产收益率
    2006 年 32.84% 0.87%
    56
    2007 年 28.48% 0.27%
    2008 年 29.87% 0.11%
    注:净资产收益率=利润总额/资产平均值×100%
    主营业务毛利率=(主营业务收入-主营业务成本)/主营业务收入×100%
    1、主营业务毛利率
    本公司2006年主营业务毛利率较2005年变动较小,主营业务盈利能力比较稳
    定。2007年由于人工费用、材料费用等上涨较快,推动本公司收费公路的运营成
    本有较快上升,本公司主营业务毛利率有所下降,与同行业相比,本公司主营业
    务毛利率偏低,这与本公司较高的人工成本和近年来加大养护投入有直接关系。
    2008年主营业务毛利率有小幅回升,达到29.87%。
    2、净资产收益率
    2006年净资产收益率经由较大波动,本公司主营业务收入稳步上升,有效控
    制成本费用,营业费用、管理费用和财务费用三项总额10.48亿元,比2005年减
    少6.26%,在加上补贴收入保持稳定,当年净资产收益率较2005年大幅上升,盈
    利能力增强。2007年和2008年由于本公司对涉及2008年北京奥运会的重要路段进
    行了养护和改造,从而使得主营业务成本上升,2007年主营业务成本比2006年增
    加15.75%,2008年较2007年增加12.63%。近三年净利润逐年下降,净资产收益率
    较2006年有所下降,2007年和2008年分别为0.27%和0.11%。
    (四)偿债能力和其他运营比率分析
    表5-22 本公司部分财务指标最近三年的对比
    项 目 2006 年度 2007 年度 2008 年度
    流动比率 0.27 0.54 0.26
    速动比率 0.19 0.48 0.20
    资产负债率 53.91% 49.09% 52.33%
    EBITDA(亿元) 16.96 18.70 16.62
    应收账款周转率 33.08 38.06 26.90
    存货周转率 2.77 2.91 3.02
    注:流动比率=流动资产/流动负债
    速动比率=(流动资产-存货)/流动负债
    应收账款周转率=主营业务收入(营业收入)/应收账款平均净额
    存货周转率=主营业务成本(营业成本)/存货平均净额
    资产负债率=负债总额/资产总额
    1、偿债能力
    流动比率和速动比率不高是本公司所属高速公路行业的普遍特点。2006年,
    57
    本公司两项指标均比2005年下降较多,主要原因是项目投资逐步增多,流动负债
    增长较快。但由于本公司的流动资产主要以货币资金为主,并长期保持较高余额,
    短期偿债能力仍有一定保障。2006年、2007年和2008年流动比率呈波浪式变化,
    分别为0.27、0.54和0.26,速动比率变化趋势相同,分别为0.19、0.48和0.20。
    2007年流动比率和速动比率的增长,主要是本公司2007年其他应收款比上年增加
    较多,由2006年的23,983.06万元增至428,504.18万元,原因在于本公司将尚未
    入账的政府拨付高速公路建设资本金39.22亿元记入其他应收款中。
    本公司近三年EBITDA分别为16.96亿元、18.70亿元和16.62亿元,基本保持
    稳定,对本期短期融资券具有一定偿付能力。本公司2006年至2008年的资产负债
    率分别为53.91%、49.09%和52.33%,保持稳定水平。本公司借款规模和债务压力
    处于合理范围之内。
    2、运营能力
    本公司近三年的应收账款周转率和存货周转率均维持比较稳定的水平,应收
    账款周转率的2006和2007年逐年提高,2008年有所下降,说明本公司回收应收账
    款的能力在不断增强。应收账款周转率近三年分别为33.08、38.06和26.90;存
    货周转率为2.77、2.91和3.02。
    (五)现金流分析
    表5-23 2006年度至2009年3月底经营活动、投资活动和筹资活动现金流
    单位:万元
    项 目
    2009 年度
    第一季度
    (合并)
    2008 年度
    (合并)
    2007 年度
    (合并)
    2006 年度
    (合并)
    一、经营活动产生的现金流量:
    现金流入小计 93,301 418,584 564,700 442,067
    现金流出小计 64,302 270,827 483,575 203,153
    经营活动产生的现金流量净额 28,999 147,757 81,125 238,914
    二、投资活动产生的现金流量:
    现金流入小计 717 4,502 132,377 12,827
    现金流出小计 135,028 1,032,489 1,203,478 598,097
    投资活动产生的现金流量净额 -134,311 -1,027,988 -1,071,101 -585,270
    三、筹资活动产生的现金流量:
    现金流入小计 638,559 2,565,786 2,442,766 1,155,655
    现金流出小计 531,200 1,700,044 1,460,785 782,684
    筹资活动产生的现金流量净额 107,359 865,741 981,981 372,971
    58
    四、汇率变动对现金的影响 96 -535 -237
    五、现金及现金等价物净增加额 2,047 -14,393 -8,530 26,378
    1、经营活动现金流分析
    本公司经营活动现金流入主要来自于通行费收入,高速公路的行业特性决定
    了本公司较稳定的获现能力。随着收费公路里程的不断增加和车流量的自然增
    长,本公司2006年、2007年、2008年分别实现销售商品、提供劳务收到的现金
    290,137万元、314,975万元和364,987万元,本公司主营业务活动现金产出能力
    稳定增强。2006年至2008年经营活动现金流入分别为442,067万元、564,700万元
    和418,584万元。由于2008年北京奥运会的召开,为了确保八达岭高速公路等与
    奥运相关的路段达到赛事要求,市政府划拨部分资金作为维修、养护奥运路段的
    专项用款,使得本公司2007年收到其他与经营活动有关的现金增长较多,从而造
    成2007年经营活动现金流入金额较大。
    2006年至2008年本公司分别实现经营活动现金净流量238,914.04万元、
    81,125.32万元和147,757万元,本公司经营活动现金净流量出现波动主要是由于
    近年来本公司加大养护力度及进行大修,工程款及采购材料支付款项的不均衡性
    以及新建成通车的高速公路通行费收入还未体现,相应地造成本公司近年来购买
    商品、接受劳务支付的现金不均衡。
    从本公司的现金偿付能力来看,本公司经营净现金流不能完全覆盖短期债
    务。随着2009年京包高速公路(六环-德胜口段)、六环路(良乡-寨口段)、京承
    高速公路(沙峪沟-市界段)等道路竣工通车,成熟路段车流量的自然增长和新
    建路段的交通量集聚将为本公司带来持续增长的通行费收入和充沛的经营活动
    现金流,同时也将对本期融资券的到期偿付构成有力支撑。
    2、投资活动现金流分析
    本公司2006 年至2008 年投资活动现金流出呈逐年增长趋势, 分别为
    598,097.30万元、1,203,478.10万元和598,097万元。投资活动产生的现金流量
    净额均为负值,2006年至2008年,投资活动产生的现金流净额分别为-585,269.82
    万元、-1,071,101.17万元和-1,027,988万元。表明本公司以较快的速度不断扩
    张,项目建设支出不断增加。2007年购建固定资产、无形资产和其他长期资产支
    付的现金科目数额较大的原因是该年度新建路段里程增多、在建工程增加。2008
    年本公司实施的专项工程投资包括疏通改造工程项目,主要是养护专项工程和电
    59
    子收费系统(ETC、MTC)工程(含收费站改建)。
    3、筹资活动现金流
    近三年,与本公司大规模投入资金用于项目建设相适应,筹资活动是现金流
    入的主要来源,2007年本公司筹资活动产生的现金流量净额超98亿元,2008年达
    到865,741万元,说明本公司具有充足的资金来源。投资活动现金流净额较低、
    筹资活动现金流净额较高,与本公司经营处于扩张时期相适应。
    四、本公司最近一个会计年度债务融资情况
    (一)债务期限结构
    截至2008年12月31日,本公司共有长、短期借款2,625,278万元,其中长期
    借款1,465,017万元,占比55.80%;短期借款1,160,261万元,占比44.20%。
    表5-24 债务期限结构
    单位:万元
    2007 年度 2008 年度
    项目 金额 占比 金额 占比
    长期借款 1,133,517 55.42% 1,465,017 55.80%
    短期借款 9,118,54 44.58% 1,160,261 44.20%
    合计 2,045,371 100.00% 2,625,278 100.00%
    除以上长、短期借款外,本公司还于2002年和2007年分别发行了金额15亿元
    和8亿元的企业债券;于2008年9月发行金额20亿元的短期融资券,以上债务融资
    工具期限结构详见下表
    表5-25 本公司债务融资工具期限结构
    单位:亿元
    名称 发行总额起息日 期限
    2002 年北京市首都公路发展有限责任公司企业债券15 2002-5-29 10 年
    2007 年北京市首都公路发展集团有限公司公司债券8 2007-7-4 10 年
    北京市首都公路发展集团有限公司2008 年度第一期
    短期融资券
    20 2008-9-23 1 年
    (二)借款类别
    表5-26 有息债务类别
    单位:万元
    2007 年度 2008 年度
    短期借款 长期借款 合计 短期借款 长期借款 合计
    信用贷款 911,854 320,178 1,232,032 1,160,261 503,750 1,664,011
    抵押贷款 0 7,000 7,000 0 7,000 7,000
    60
    保证贷款 0 8,581 8,581 0 7,700 7,700
    质押贷款 0 797,758 797,758 0 946,567 946,567
    合计 911,854 1,133,517 2,045,371 1,160,261 1,465,017 2,625,278
    除以上长、短期借款,本公司2002年北京市首都公路发展有限责任公司企业
    债券由北京城建集团有限责任公司提供全额不可撤销的连带责任担保。
    本公司2007年北京市首都公路发展集团有限公司公司债券由中国农业银行
    授权其北京市分行提供无条件不可撤销的连带责任保证担保。
    本公司2008年第一期短期融资券为信用担保。
    (三)贷款情况
    截至2009年3月31日,本公司金额较大贷款银行有:中国工商银行股份有限
    公司140亿元,中国建设银行股份有限公司42亿元和国家开发银行30亿元。
    表5-27 银行贷款情况
    贷款银行 合计金额 利率期限 期限结构
    中国工商银行股
    份有限公司
    140 亿元 同期贷款利率下
    浮10%
    短期/中长期
    中国建设银行股
    份有限公司
    42 亿元 同期贷款利率下
    浮10%
    短期/中长期
    国家开发银行 30 亿元 同期贷款利率下
    浮10%
    短期/中长期
    除以上银行贷款外,本公司其他债务融资工具的利率情况详见下表:
    表5-28 其他债务融资工具发行总额及票面利率
    名称 发行总额 票面利率
    2002 年北京市首都公路发展有限责任公
    司企业债券
    15 亿元4.32%
    2007 年北京市首都公路发展集团有限公
    司公司债券
    8 亿元5.12%
    北京市首都公路发展集团有限公司2008
    年度第一期短期融资券
    20 亿元4.72%
    五、关联交易方及关联交易
    (一)关联方
    由本公司控制、共同控制或施加重大影响的另一方,或者能对本公司实施控
    制、共同控制或重大影响的一方;或者同受一方控制、共同控制或重大影响的另
    一企业,被界定为本公司的关联方。截至2008年12月31日,本公司的合营及联营
    企业分别为北京首都机场北线高速公路有限责任公司和北京通达京承高速公路
    有限公司。
    61
    表5-29 关联企业情况
    公司名称 业务性质 注册地址
    注册
    资本
    本公司持
    股比例%
    北京首都机场北线高
    速公路有限责任公司
    交通服务业
    北京顺义区空港物流基
    地物流园八街一号
    5 亿 40%
    北京通达京承高速公
    路有限公司
    交通服务业
    北京市密云县工业开发
    区A 区西祥路158 号
    2 亿 30%
    (二)主要关联方交易
    截至2008 年12 月31 日,本公司与关联方的关联交易金额 17,425.65 万
    元。
    表5-30 关联方交易
    单位:万元
    2008 年末余额
    企 业 名 称
    金额 坏账准备 比例%
    其他应收款:
    北京首都机场北线高速公路有限责任公司 17,425.65 19.73
    合 计 17,425.65 19.73
    六、或有风险
    (一)担保
    截至2008年12月31日,本公司对外担保只有对北京城建集团有限责任公司的
    部分担保未完毕,金额5亿元人民币。目前北京城建集团经营情况良好,预计本
    公司承担连带赔偿责任的风险不大。
    表5-31 本公司对外担保
    单位:万元
    合同名称 性质 被担保单位 金额 期限
    最高额保证
    合同
    担保 北京城建集团有
    限责任公司
    50000.00 2008年8月6日—2010年
    8月5日
    (二)承诺
    截至募集说明书签署之日,本公司无其他承诺事项。
    (三)重大诉讼(仲裁)
    截至募集说明书签署之日,本公司无重大未决诉讼(仲裁)案件。
    62
    七、资产抵/质押、担保等情况
    1、本公司以部分路段收费权质押向银行贷款,截止2008年12月31日累计贷
    款金额为946,566.64万元。截止2008 年12 月31日,质押路段账面数合计为
    1,946,894.08万元。
    2、以自有土地使用权(工业用地部分)和货代办公楼(在建工程)作为抵
    押从银行贷款7,000.00万元。被抵押土地面积189,282.72平米,账面价值
    5,890.63万元,评估价值11,850.25万元;货代办公楼建筑面积2333平米,评估
    价值359.79万元。
    表5-32 所有权受到限制的资产
    单位:万元
    2008 年初账面价值 2008 年末账面价值
    用于担保的资产
    ①路产 805,624.57 1,946,894.08
    ②房屋及建筑物 357.95 357.94
    ③机器设备
    ④运输工具
    ⑤土地使用权 5,890.63 5,890.63
    合 计 811,873.15 1,953,142.65
    八、金融衍生品及海外投资情况
    截至募集说明书签署之日,本公司无任何衍生品,大宗商品期货,理财产品
    以及海外金融资产、权益性投资、资产重组收购等境外投资行为。
    九、企业合并、分立等事项说明
    1、本公司2008 年度收购了北京海威公路综合服务中心持有的本公司下属北
    京首发兴业公路养护工程有限公司46.67%的股权和北京市京石园林绿化有限公
    司24.50%的股权,并收购了其持有的北京万方共创公路养护有限公司66.67%的
    股权。
    2、本公司2008年度从北京万方共创公路养护有限公司其他股东处收购了其
    持有的剩余33.33%的股权。
    63
    第六章 发行人资信状况
    一、信用评级
    (一)评级机构:中诚信国际信用评级有限责任公司
    (二)评级结论:短期融资券等级 A-1
    发行主体等级 AA+
    (三)主体评级报告摘要
    1、基本观点
    中诚信国际维持北京市首都公路发展集团有限公司AA+的主体信用等级。评
    级展望为稳定。
    北京市首都公路发展集团有限公司作为北京市高速公路主要投资主体,获得
    政府的大力支持,公司资产质量优良,交通量良好,主营业务稳定增长。中诚信
    国际同时关注公司未来几年债务压力较大,同时收费公路政策变化和工程进度受
    多方面影响难以控制等不确定因素的影响。
    2、优势
    首都经济持续稳定发展将继续促进区域公路交通运输需求增长。作为我国经
    济中心之一,北京市经济基础雄厚,经济持续快速增长,未来地区经济有望保持
    稳步增长,为地区交通量增长奠定坚实基础。
    作为北京市高速公路建设投融资主体得到政府大力支持。作为北京市高速公
    路建设投融资的主要主体,首发集团在北京市高速公路行业中处于主导地位,政
    府持续的资本金注入为公司各项投融资业务的开展奠定了良好的基础。
    资产质量优良。公司运营路产和新建路产大多属于国道主干线,来自其他线
    路的竞争压力较小,交通量可望持续稳定增长。
    主营业务稳定增长,获现能力强。公司近年来运营公路车流量和通行费收入
    稳步增加,经营活动现金流较为充沛。
    3、关注
    未来债务压力仍将加大。未来两年公司较大的资本支出将进一步推高公司的
    负债水平,对公司造成一定的债务压力。
    公路收费年限和收费标准面临一定的政策风险。公司运营路产收费年限和收
    64
    费标准的确定和调整由政府决定,公司自主权较小,政策变化将对运营产生一定
    的影响。
    工程进度受多方面因素影响难以控制。公司部分新建路段经济性偏低,拆迁
    建造成本上升较快,拆迁力度不足或政府资金无法及时足额到位,将影响工程进
    度和投资额,增大公司经营和财务压力。
    (四)债项评级报告摘要
    1、基本观点
    中诚信国际评定北京市首都公路发展集团有限公司2009年度第一期短期融
    资券的信用级别为A-1,本级别反映了本期融资券到期不能还本付息的风险很小,
    安全性很高。
    2、优势
    首都经济持续稳定发展将继续促进区域公路交通运输需求增长。作为我国经
    济中心之一,北京市经济基础雄厚,经济持续快速增长,未来地区经济有望保持
    稳步增长,为地区交通量增长奠定坚实基础。
    作为北京市高速公路建设投融资主体得到政府大力支持。作为北京市高速公
    路建设投融资的主要主体,首发集团在北京市高速公路行业中处于主导地位,政
    府持续的资本金注入为公司各项投融资业务的开展奠定了良好的基础。
    资产质量优良。公司运营路产和新建路产大多属于国道主干线,来自其他线
    路的竞争压力较小,交通量可望持续稳定增长。
    主营业务稳定增长,获现能力强。公司近年来运营公路车流量和通行费收入
    稳步增加,经营活动现金流较为充沛。
    3、关注
    未来债务压力仍将加大。未来两年公司较大的资本支出将进一步推高公司的
    负债水平,对公司造成一定的债务压力。
    公路收费年限和收费标准面临一定的政策风险。公司运营路产收费年限和收
    费标准的确定和调整由政府决定,公司自主权较小,政策变化将对运营产生一定
    的影响。
    工程进度受多方面因素影响难以控制。公司部分新建路段经济性偏低,拆迁
    建造成本上升较快,拆迁力度不足或政府资金无法及时足额到位,将影响工程进
    65
    度和投资额,增大公司经营和财务压力。
    二、银行授信情况
    截至2009年3月31日,本公司拥有中国工商银行股份有限公司、中国银行股
    份有限公司、中国建设银行股份有限公司以及其他银行的授信总额约5,418,677
    万元,其中已使用额度3,254,311万元,未使用额度2,164,366万元,已使用额度
    约占授总额的60.06%。
    表6-1 本公司银行授信明细
    单位:万元
    银行名称 授信额度 使用额度 剩余额度
    中国工商银行股份有限公司 2,033,927 1,511,739 522,188
    国家开发银行 795,800 340,800 455,000
    中国建设银行股份有限公司 1,238,950 424,060 814,890
    中信银行股份有限公司 150,000 100,000 50000
    招商银行 150,000 110,712 39288
    交通银行股份有限公司 230,000 152,000 78,000
    上海浦东发展银行 90,000 90,000 0
    中国农业银行 280,000 215,000 65,000
    北京银行股份有限公司 150,000 150,000 0
    中国光大银行股份有限公司 100,000 50,000 50000
    中国民生银行 100,000 50,000 50000
    华夏银行股份有限公司 40,000 40,000 0
    中国银行股份有限公司 60,000 20,000 40,000
    合计 5,418,677 3,254,311 2,164,366
    三、 近三年债务融资工具偿还情况
    表6-2 本公司债务融资工具偿还情况
    单位:亿元
    名称 发行
    总额
    起息日期限票面
    利率
    备注
    2002年北京市首都公路发展有限
    责任公司企业债券
    15 2002-5-29 10年4.32% 尚未
    到期
    2007年北京市首都公路发展集团
    有限公司公司债券
    8 2007-7-4 10年5.12% 尚未
    到期
    北京市首都公路发展集团有限公
    司2008年度第一期短期融资券
    20 2008-9-23 1年4.72% 尚未
    到期
    66
    四、近三年债务违约记录
    本公司近三年无债务违约情况。
    67
    第七章 信息披露
    一、信息披露机制
    根据《中华人民共和国公司法》等法律规定,并结合实际情况,本公司就对
    外新闻宣传、重大信息披露进行规范。本公司对外新闻宣传工作实行统一领导、
    集中管理。本公司党委工作部是对外新闻宣传工作的主管部门,负责新闻宣传和
    重大信息披露等事项的统一管理。
    在本公司党委工作部负责公司新闻宣传和信息披露工作的基础上,本公司将
    按照交易商协会的信息披露要求,由经营发展部具体负责和协调短期融资券存续
    期间各类财务报表及与本公司经营相关的所有重大信息的披露事项。
    二、信息披露安排
    本公司将严格按照中国人民银行《银行间债券市场非金融企业债务融资工具
    管理办法》及交易商协会《银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规
    则》等文件的相关规定,进行短期融资券存续期间各类财务报表、审计报告及可
    能影响短期融资券投资者实现其短期融资券兑付的重大事项的披露工作。
    (一) 短期融资券发行前的信息披露
    本公司在各期短期融资券发行日5个工作日前,通过中国货币网和中国债券
    信息网披露如下文件:
    1、当期短期融资券发行公告;
    2、 当期短期融资券募集说明书;
    3、 信用评级报告全文及跟踪评级安排的说明;
    4、 法律意见书;
    5、 经注册会计师审计的本公司近三个会计年度的资产负债表、损益表、现
    金流量表及审计意见全文,最近一期会计报表。
    (二) 短期融资券存续期内重大事项的信息披露
    本公司在各期短期融资券存续期间,向市场公开披露可能影响短期融资券投
    资者实现其债权的重大事项,包括:
    1、 企业经营方针和经营范围发生重大变化;
    2、 企业生产经营外部条件发生重大变化;
    68
    3、 企业涉及可能对其资产、负债、权益和经营成果产生重要影响的重大合
    同;
    4、 企业占同类资产总额20%以上资产的抵押、质押、出售、转让或报废;
    5、 企业发生未能清偿到期债务的违约情况;
    6、 企业发生超过净资产10%以上的重大损失;
    7、 企业做出减资、合并、分立、解散及申请破产的决定;
    8、 企业涉及需要澄清的市场传闻;
    9、 企业受到重大行政处分、罚款或涉及重大诉讼或仲裁事项;
    10、 企业高级管理人员涉及重大民事或刑事诉讼,或已就重大经济事件
    接受有关部门调查;
    11、 其他对投资者做出投资决策有重大影响的事项。
    (三) 短期融资券续期内定期信息披露
    本公司在各期短期融资券存续期内,向市场定期公开披露以下信息:
    1、每年4 月30 日以前,披露上一年度的年度报告和审计报告;
    2、每年8 月31 日以前,披露本年度上半年的资产负债表、利润表和现金流
    量表;
    3、每年4月30日和10月31日以前,披露本年度第一季度和第三季度的资产负
    债表、利润表及现金流量表。
    4、第一季度信息披露时间不得早于上一年度信息披露时间。
    (四) 本公司将在短期融资券本息兑付日前5个工作日,通过中国货币网和
    中国债券信息网公布本息兑付事项。
    如有关信息披露管理制度发生变化,本公司将依据其变化对于信息披露作出
    调整。
    69
    第八章 税项
    本期短期融资券的投资人应遵守我国有关税务方面的法律、法规。本章的分
    析是依据我国现行的税务法律、法规及国家税务总局有关规范性文件的规定作出
    的。如果相关的法律、法规发生变更,本章中所提及的税务事项将按变更后的规
    定执行。
    下列这些说明仅供参考,所列税项不构成对投资者的税务建议和投资者的纳
    税建议,也不涉及投资本期短期融资券可能出现的税务后果。投资者如果准备购
    买本期短期融资券,并且投资者又属于按照法律规定需要遵守特别税务规定的投
    资者,投资者应就有关税务事项咨询专业财税顾问,本公司不承担由此产生的任
    何责任。
    投资者所应缴纳税项与短期融资券的各项支付不构成抵销。
    一、营业税
    根据2009年1月1日起实施的《中华人民共和国营业税暂行条例》及其实施细
    则,有价证券业务应以卖出价减去买入价后的余额作为营业额,缴纳营业税。
    二、所得税
    企业投资者根据2008年1月1日生效的《中华人民共和国企业所得税法》及其
    他相关的法律、法规,一般企业投资者来源于债券的利息所得应缴纳企业所得税。
    企业应将当期应收取的债券利息计入企业当期收入,核算当期损益后缴纳企业所
    得税。
    三、印花税
    根据《中华人民共和国印花税暂行条例》及其实施细则,在我国境内买卖、
    继承、赠与、交换、分割等所书立的财产转让书据,均应缴纳印花税。但对短期
    融资券在全国银行间债券市场进行的交易,我国目前还没有具体的规定,本公司
    无法预测国家是否或将于何时决定对有关短期融资券交易征收印花税,也无法预
    测将会适用何种水平的税率。但截止本募集说明书出具之日,投资者买卖、赠与
    或继承短期融资券而书立转让书据时,不需要缴纳印花税。
    北京市首都公路发展集团有限公司2009 年度第一期短期融资券募集说明书
    70
    第九章 违约责任及投资者保护
    一、违约责任
    1、发行人对本期短期融资券投资人按时还本付息。如果发行人未能按期向
    中央结算公司指定的资金账户足额划付资金,中央结算公司将在本期短期融资券
    本息支付日,通过中国货币网和中国债券信息网及时向投资人公告发行人的违约
    事实。
    发行人到期未能偿还本期短期融资券本息,投资者可依法提起诉讼。
    2、投资人未能按时交纳认购款项的,应按照延期缴款的天数以日利率万分
    之二点一(0.21‰)计算向发行人支付违约金。发行人有权根据情况要求投资人
    履行协议或不履行协议。
    二、投资者保护机制
    (一)应急事件
    应急事件是指本公司突然出现的,可能导致短期融资券不能按期、足额兑付,
    并可能影响到金融市场稳定的事件。
    在各期短期融资券存续期内单独或同时发生下列应急事件时,可以启动投资
    者保护应急预案:
    1、 本公司发生未能清偿到期债务的违约情况;债务种类包括但不限于短期
    融资券、企业债券、公司债券、可转换债券、可分离债券等公开发行债务,以及
    银行贷款、承兑汇票等非公开发行债务。
    2、 本公司或本公司的高级管理层出现严重违法、违规案件,或已就重大经
    济事件接受有关部门调查,且足以影响到短期融资券的按时、足额兑付;
    3、 本公司发生超过净资产10%以上重大损失(包括投资损失和经营性亏
    损),且足以影响到短期融资券的按时、足额兑付;
    4、 本公司做出减资、合并、分立、解散及申请破产的决定;
    5、 本公司受到重大行政处分、罚款或涉及重大诉讼或司法强制执行等事件,
    且罚款、诉讼或强制执行的标的额较大,且足以影响短期融资券的按时、足额兑
    付;
    北京市首都公路发展集团有限公司2009 年度第一期短期融资券募集说明书
    71
    6、 其他可能引起投资者重大损失的事件。
    应急事件发生后,本公司和主承销商应立即按照本章的约定启动投资者保护
    应急预案,保障投资者权益,减小对债券市场的不利影响。
    (二)投资者保护应急预案的启动
    投资者可以在发生上述应急事件时,向本公司和主承销商建议启动投资者保
    护应急预案;或由本公司和主承销商在发生应急事件后主动启动应急预案;也可
    在监管机构认为必要时要求启动应急预案。
    本公司和主承销启动应急预案后,可采取下列某项或多项措施保护债权。
    1、 公开披露有关事项。
    2、 召开债权人大会,商议债权保护有关事宜;
    (三)信息披露
    在出现应急事件时,本公司将主动与主承销商、评级机构、监管机构、媒体
    等方面及时沟通,并通过指定媒体披露该事件。
    应急事件发生时的信息披露工作包括:
    1、 跟踪事态发展进程,协助主承销商发布有关声明;
    2、 听取监管机构意见,按照监管机构要求做好有关信息披露工作;
    3、 主动与评级机构互通情况,督促评级机构做好跟踪评级,并及时披露评
    级信息;
    4、 适时与主承销商联系发布关于应急事件的处置方案,包括信用增级措施、
    提前偿还计划以及债权人会议决议等
    5、 适时与主承销商联系发布关于应急事件的其他有关声明。
    (四)债权人大会
    债权人大会是指在出现应急事件后,投资者为了维护债权利益而召开的会
    议。
    主承销商应至少在召开债权人大会前五个工作日向各债权人发出书面通知
    或在指定的信息披露渠道(中国债券网、中国货币网)上发出公告。债权人大会可
    邀请或不邀请本公司参加。
    投资者可以自己出席会议,也可以委托代理人出席会议。投资者委托代理人
    出席会议的,应提供书面委托书,并注明代理人是否具有表决权。
    北京市首都公路发展集团有限公司2009 年度第一期短期融资券募集说明书
    72
    参加会议的投资者应达到所有投资者的半数以上,或出席会议的投资者所持
    有的短期融资券达到了本公司所有未到期偿还短期融资券余额的半数以上。
    债权人大会形成的决议应获得参加会议的三分之二以上投资者通过,并且其
    代表的债权额必须占本公司所有未到期偿还短期融资券余额的三分之二以上。
    债权人大会形成的决议由主承销商代表投资者提交本公司,本公司将在5个
    工作日内答复是否接受债权人大会的决议。对债权人大会的召集、召开、表决程
    序及决议的合法有效性发生争议,应在发行人住所所在地有管辖权的人民法院通
    过诉讼解决。
    债权人大会形成的决议在取得本公司同意后即生效,由主承销商作为投资者
    的召集人,及时将生效的决议内容在指定的媒体披露,并报监管机构备案。
    三、不可抗力
    (一)不可抗力是指本短期融资券计划公布后,由于当事人不能预见、不能避
    免并不能克服的情况,致使短期融资券相关责任人不能履约的情况。
    (二)不可抗力包括但不限于以下情况:
    1、自然力量引起的事故如水灾、火灾、地震、海啸等;
    2、国际、国内金融市场风险事故的发生;交易系统或交易场所无法正常工
    作;
    3、社会异常事故如战争、罢工、恐怖袭击等。
    (三)不可抗力事件的应对措施
    1、不可抗力发生时,本公司或联席主承销商应及时通知投资者及短期融资
    券相关各方,并尽最大努力保护短期融资券投资者的合法权益。
    2、本公司或主承销商应召集短期融资券投资者会议磋商,决定是否终止短
    期融资券或根据不可抗力事件对短期融资券的影响免除或延迟相关义务的履行。
    四、弃权
    任何一方当事人未能行使或延迟行使本文约定的任何权利,或宣布对方违约
    仅适用某一特定情势,不能视作弃权,也不能视为继续对权利的放弃,致使无法
    对今后违约方的违约行为行使权利。任何一方当事人未行使任何权利,也不会构
    成对对方当事人的弃权。
    北京市首都公路发展集团有限公司2009 年度第一期短期融资券募集说明书
    73
    第十章 发行人承诺
    (一)本公司承诺在短期融资券的发行和交易过程遵循公开、公平、公正、
    诚信的原则。
    (二)本公司承诺将严格按照中国人民银行《银行间债券市场非金融企业债
    务融资工具管理办法》及交易商协会《银行间债券市场非金融企业债务融资工具
    管理办法》等文件的相关规定,遵循诚实信用的原则,真实、准确、完整、及时
    地进行信息披露,承诺在所有信息披露的过程中不存在虚假记载、误导性陈述或
    重大遗漏。
    (三)本公司承诺将对本期短期融资券持有人按时足额兑付。
    (四)本公司声明自愿接受交易商协会的自律管理。
    (五)本公司声明不存在应披露而未披露的与发行有关的中介机构及其负
    责人、高级管理人员及经办人员之间的直接或间接的股权关系或其他重大利害关
    系。
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    74
    第十一章 发行的有关机构
    发行人 名称:北京市首都公路发展集团有限公司
    法定代表人:郭普金
    地址:北京市丰台区方庄芳星园二区四号楼(100078)
    电话:010-67632404
    传真:010-67632404
    联系人:曹剑
    主承销商
    名称:中国光大银行股份有限公司
    法定代表人:唐双宁
    地址:北京市西城区复兴门外大街6号(100045)
    电话:(010)68098106,68098959
    传真:(010)68098214
    联系人:胡玥、沈泰华
    分销商 名称:中国银行股份有限公司
    法定代表人:肖钢
    地址:北京市复兴门内大街1号(100818)
    电话:(010)66595023、66591661
    传真:(010)66591706
    联系人:王琳、娜琳
    名称:中国工商银行股份有限公司
    法定代表人:姜建清
    地址:北京市复兴门内大街55号(100032)
    电话:(010)66105105
    北京市首都公路发展集团有限公司2009 年度第一期短期融资券募集说明书
    75
    传真:(010)66108533
    联系人:鲁翀宇
    名称:中国建设银行股份有限公司
    法定代表人:郭树清
    地址:北京市西城区金融大街25号(100032)
    电话:(010)88007038
    传真:(010)67597774
    联系人:胡晓东
    名称:国家开发银行
    法定代表人:陈元
    地址:北京市西城区阜外大街29号(100037)
    电话:(010)88308288
    传真:(010)68306995
    联系人:吴雅倩
    名称:中信银行股份有限公司
    法定代表人:孔丹
    地址:北京市东城区朝阳门北大街富华大厦C座6层(100027)
    电话:(010)65541189
    传真:(010)65542178
    联系人:姚江洪
    名称:北京银行股份有限公司
    法定代表人:闫冰竹
    地址:北京市西城区金融大街丙17号(100140)
    电话:(010)66223315
    传真:(010)66223311
    北京市首都公路发展集团有限公司2009 年度第一期短期融资券募集说明书
    76
    联系人:白建
    名称:交通银行股份有限公司
    法定代表人:胡怀邦
    地址:上海市银城中路188号(200120)
    电话:(021)58781234-2823
    传真:(010)58408928
    联系人:王宇平
    评级机构
    名称:中诚信国际信用评级有限责任公司
    法定代表人:毛振华
    地址:北京复兴门内大街156号(100031)
    电话:010-66428877
    传真:010-66426100
    联系人:李峥、常海中
    发行人法律顾
    问
    名称:北京市华泰律师事务所
    法定代表人:赵泽民
    地址:北京市朝阳区东大桥路甲8 号尚都国际中心511-513 室
    电话:010-58702860
    传真:010-58702881
    联系人:高忠
    审计机构
    名称:北京兴华会计师事务所有限责任公司
    法定代表人:王全洲
    地址:北京市西城区裕民路18号北环中心22层2201室(100029)
    电话: 010-82250666
    传真: 010-82250697
    联系人:孙建、侯胜利
    北京市首都公路发展集团有限公司2009 年度第一期短期融资券募集说明书
    77
    登记、托管、
    结算机构:
    名称: 中央国债登记结算有限责任公司
    法定代表人:刘成相
    地址: 西城区金融大街33号通泰大厦B座5层
    电话: 010-88087959
    传真: 010-88086354
    联系人: 王子扬
    北京市首都公路发展集团有限公司2009年度第一期短期融资券募集说明书
    第十二章 备查文件及查询地址
    一、备查文件
    1、关于北京市首都公路发展集团有限公司发行短期融资券的注册通知书
    2、发行人董事会同意本次短期融资券发行的有关决议
    3、北京市首都公路发展集团有限公司2009年度第一期短期融资券发行公告
    4、发行人2006年-2008年经审计的合并和母公司财务报表
    5、本期融资券的信用评级报告及有关持续跟踪评级的安排
    6、本期融资券的法律意见书
    二、查询地址
    名称:北京市首都公路发展集团有限公司
    联系地址:北京市丰台区方庄芳星园二区四号楼
    邮政编码:100078
    联系人:曹剑
    电话:010-67632404
    传真:010-67632673
    名称:中国光大银行股份有限公司
    联系地址:北京市西城区复兴门外6号光大大厦
    邮政编码:100045
    联系人:牟兰
    电话:010-68098740
    传真:010-68098214
    投资者可通过中国货币网()或中国债券网
    ()下载本募集说明书,或在本期融资券发行期
    内工作日的一般办公时间,到上述地点查阅本募集说明书全文及上述备查文件。
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